美債拋售潮未完結? 日本大型壽險購債規劃從美債轉移至本國債券

日本主要壽險公司Fukoku Mutual Life Insurance計劃增加日本超長期國債投資

在日本超長期國債收益率大幅上升後，日本主要人壽保險公司Fukoku Mutual Life Insurance計劃在本財政年度增加對日本超長期國債的投資，並考慮將投資重心從美債等外國債券轉移至國內。這一決策引起了市場觀察人士的關注，他們擔心這可能是日本作爲全球第一大美債海外持有國開始拋售美債的信號，可能推動10年期美債收益率進入新一輪上升週期。

Fukoku Mutual Life Insurance投資計劃部總經理Junya Morizane表示，日本超長期國債的收益率已達到公司投資觀點的水平，因此公司將繼續進行債券再平衡，並積極增持。他補充說，公司有足夠的空間繼續購買超長期國債。

市場影響與投資決策

日本壽險公司的投資決策受到全球市場的密切關注。根據日本人壽保險協會的數據，日本壽險公司總共投資了約390萬億日元（約合2.7萬億美元）的資產。Fukoku Mutual Life Insurance的目標是將日本國債的持有規模增加300億日元，總持有規模可能達到3000億至4000億日元。

儘管全球貿易緊張局勢加劇，日本國債與美國國債一樣出現了劇烈波動。市場猜測日本當局可能在本財年比往常更早地出臺額外預算以支持經濟，對日本不斷增長的債務負擔的擔憂加劇，推動了日本超長期債券價格暴跌。

這種擔憂導致的拋售將日本20年期國債收益率推至2004年以來的最高水平。不過，隨着日本央行行長植田和男提出對美國關稅措施的政策回應後，日本超長期國債隨後出現反彈。

利率預期與投資展望

對日本央行進一步加息的預期在今年早些時候幫助推高了日本國債收益率，但關稅正使情況變得複雜。隔夜指數掉期顯示，日本央行到今年年底進一步加息的可能性爲54%。

Fukoku Mutual Life Insurance預計，日本央行將在本財年加息兩次。该公司还預計，到2026年3月底，日本10年期國債收益率將從週四的1.305%升至1.7%。Junya Morizane表示，日本20年期國債收益率在本財年結束時可能會達到2.4%（近期收益率約爲2.23%）。

Junya Morizane指出，公司已經在努力購買日本超長期國債，並考慮在5月修改投資計劃。他表示，公司的優勢在於在激進的貨幣寬鬆時期避免投資，即使其他公司無法在這種高度波動的環境下採取行動，公司也能夠穩定地投資。