美聯儲官員堅稱抗通脹立場 重申傾向於暫停降息

美聯儲官員排除降息可能性，聚焦控制通脹預期

美聯儲官員表示，他們準備保持政策利率不變，以降低特朗普關稅政策引發的通脹風險，即使勞動力市場進一步走軟。官員們在公開評論和採訪中明確表示排除了降息的可能性，認爲降息是一種保險政策，用以防範關稅引發的經濟放緩。相反，他們正致力於控制通脹和美國人對物價上漲的預期，這可能使他們在失業率上升的情況下保持政策不變。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)在文章中強調，鑑於保持長期通脹預期穩定的重要性，降息的門檻更高，尤其是在經濟疲軟和失業率可能上升的情況下。美聯儲主席鮑威爾也表示，央行在評估貿易政策影響時，不需要急於採取政策舉措。克利夫蘭聯儲主席哈馬克(Beth Hammack)同樣表示，她致力於保持耐心，寧願等待正確的方向，也不願快速朝錯誤方向前進。

金融市場動盪與關稅政策

自4月2日公佈新的進口關稅以來，金融市場陷入動盪。特朗普撤回了對一些美國貿易伙伴徵收所謂互惠關稅的計劃後，美國股市大幅上漲。根據特朗普最新的關稅計劃，大多數國家將面臨較低的10%基準稅率，爲他們談判達成永久協議提供了空間。

彭博經濟學家Rana Sajedi、Maeva Cousin和Tom Orlik指出，最新的聲明將使各國之間的關稅稅率發生很大變化，但美國的平均關稅稅率只降低了一點，而且仍處於歷史高位。許多分析人士預計，政府增加使用關稅將帶來更高的通脹和更慢的經濟增長。

通脹與經濟數據

美聯儲官員們希望防範與關稅相關的通脹上升變得持久。鮑威爾曾表示，雖然關稅極有可能導致通脹暫時上升，但其影響也有可能更加持久。LH Meyer分析師Derek Tang預計美聯儲今年不會降息，因爲長期通脹預期相當穩定。

官員們已經在經濟數據中看到了一些與關稅有關的警告信號，例如商品通脹有所回升，以及美國人通脹預期的上升。大多數衡量長期預期的指標仍然穩定，但如果這些指標開始向上走高，美聯儲將更難控制通脹。

根據聯邦基金期貨，投資者預計今年將有三次降息25個基點。儘管存在逆風，但目前經濟基礎仍穩固。數據繼續描繪出一幅穩定的就業市場圖景，讓官員們進一步相信他們暫停降息是正確的。

野村證券美國經濟學家Jeremy Schwartz預計，美聯儲可能要在大規模裁員、申請失業金人數大幅上升以及失業率大幅上升的情況下，纔會採取更激進的行動。他預計今年12月將降息一次。