美联储官员坚称抗通胀立场 重申倾向于暂停降息

美联储官员排除降息可能性，聚焦控制通胀预期

美联储官员表示，他们准备保持政策利率不变，以降低特朗普关税政策引发的通胀风险，即使劳动力市场进一步走软。官员们在公开评论和采访中明确表示排除了降息的可能性，认为降息是一种保险政策，用以防范关税引发的经济放缓。相反，他们正致力于控制通胀和美国人对物价上涨的预期，这可能使他们在失业率上升的情况下保持政策不变。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)在文章中强调，鉴于保持长期通胀预期稳定的重要性，降息的门槛更高，尤其是在经济疲软和失业率可能上升的情况下。美联储主席鲍威尔也表示，央行在评估贸易政策影响时，不需要急于采取政策举措。克利夫兰联储主席哈马克(Beth Hammack)同样表示，她致力于保持耐心，宁愿等待正确的方向，也不愿快速朝错误方向前进。

金融市场动荡与关税政策

自4月2日公布新的进口关税以来，金融市场陷入动荡。特朗普撤回了对一些美国贸易伙伴征收所谓互惠关税的计划后，美国股市大幅上涨。根据特朗普最新的关税计划，大多数国家将面临较低的10%基准税率，为他们谈判达成永久协议提供了空间。

彭博经济学家Rana Sajedi、Maeva Cousin和Tom Orlik指出，最新的声明将使各国之间的关税税率发生很大变化，但美国的平均关税税率只降低了一点，而且仍处于历史高位。许多分析人士预计，政府增加使用关税将带来更高的通胀和更慢的经济增长。

通胀与经济数据

美联储官员们希望防范与关税相关的通胀上升变得持久。鲍威尔曾表示，虽然关税极有可能导致通胀暂时上升，但其影响也有可能更加持久。LH Meyer分析师Derek Tang预计美联储今年不会降息，因为长期通胀预期相当稳定。

官员们已经在经济数据中看到了一些与关税有关的警告信号，例如商品通胀有所回升，以及美国人通胀预期的上升。大多数衡量长期预期的指标仍然稳定，但如果这些指标开始向上走高，美联储将更难控制通胀。

根据联邦基金期货，投资者预计今年将有三次降息25个基点。尽管存在逆风，但目前经济基础仍稳固。数据继续描绘出一幅稳定的就业市场图景，让官员们进一步相信他们暂停降息是正确的。

野村证券美国经济学家Jeremy Schwartz预计，美联储可能要在大规模裁员、申请失业金人数大幅上升以及失业率大幅上升的情况下，才会采取更激进的行动。他预计今年12月将降息一次。