在前一交易日，美国股市经历了一场“七分钟狂飙”的戏剧性事件。起初，有关特朗普可能暂停征收关税90天的消息在市场上引发了热烈反响，导致美股在短短七分钟内市值激增约2.5万亿美元。但是，当白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特澄清这是“假新闻”后，股市的涨势迅速回落。

分析人士认为，短期内，特朗普的不可预测性可能会使股市在暴跌后保持平稳，而从长期来看，市场要实现真正的反转，需要改变关税政策可能引发经济衰退的预期，潜在的触发因素可能包括美联储的干预。

然而，面对特朗普这种“薛定谔之猫”般的不确定性，鲍威尔也面临着困境：是选择通过降息来刺激经济增长，还是保持高利率以防范潜在的通胀风险？

分析指出，在关税政策的不确定性影响下，美联储无法预测特朗普的下一步行动，这与市场的困境相同：如果特朗普如他所说维持关税不变，经济可能会迅速衰退，标普500指数可能会进入熊市；但如果取消关税，经济可能会恢复增长，股市有望回到历史高点。

目前，市场普遍预期降息。在特朗普宣布“对等关税”导致全球股市暴跌之后，交易员们现在预计美联储今年将降息4到5次，远高于关税实施前的2-3次预期。华尔街已经提高了今年的通胀预期，同时降低了经济增长预测，并警告说，如果特朗普不从关税政策上退缩，美国可能会面临衰退的风险。

美联储主席鲍威尔在利率问题上持更坚定的立场。上周末，在特朗普宣布广泛征收对等关税后的首次公开发言中，鲍威尔重申，美联储需要先观察形势，再决定是否采取行动。他指出，特朗普宣布的新关税远超预期，可能会持续推高通胀，美联储需要确保通胀预期不会上升。

富国银行的高级经济学家Sarah House表示：“美联储目前面临极大的挑战。”她预测，美联储将“尽可能长时间”保持利率在4.25%至4.5%的水平。

前美联储官员、New Century Advisors的首席经济学家Claudia Sahm表示：“在当前通胀压力也存在的环境下，美联储不太可能采取预防性措施进行保险式降息。”

然而，前美联储官员、现任BNY Investments的首席经济学家Vincent Reinhart警告说，美联储等待关税对经济产生“明确影响”的风险在于可能行动得太迟。他补充道：“尽可能长时间地等待，就是为行动过晚量身定制的。”

也有人认为，如果特朗普坚持实施最严厉的关税，对消费需求的影响可能严重到足以消除任何价格上涨的担忧，使所有焦点都集中在经济健康上。正如Evercore ISI的Krishna Guha所说：“从概率上看，这最终不会导致长期通胀。”

在“薛定谔的特朗普”状态得到解决之前，市场波动将持续加剧，既可能因恐慌而继续暴跌，也可能因政策的突然转变而大幅反弹，唯一确定的是持续的不确定性。

彼得森国际经济研究所所长Adam Posen表示，美联储不会对关税或特朗普的财政计划（例如大幅减税）的影响进行“预判”。Posen指出：“无论这是否有效，这显然是鲍威尔和美联储领导层为应对这一政治局势所采取的立场。”他还补充说，美联储“可以且或许应该等到9月再考虑降息”。