苹果公司成功避免高额对等关税影响，供应链危机暂时解除
苹果公司(AAPL.US)近期成功避免了自新冠疫情以来最大的供应链危机。市场原本担心特朗普对中国商品征收的125%高额对等关税会严重扰乱苹果的供应链。然而，美国海关和边境保护局最新公告显示，包括通讯设备（智能手机）、计算机、半导体设备、集成电路器件等产品被排除在对等关税之外，这对苹果而言是一个巨大的利好消息。
这意味着苹果的iPhone、iPad、Mac、苹果手表和AirTags等产品将不再受到特朗普对等关税措施的影响，包括125%的对等关税和对其他国家进口商品征收的10%普遍关税。目前，苹果相关商品仍受关税影响的是特朗普最早宣布的对华商品加征20%关税的部分。
市场反应
业内人士认为，尽管特朗普未来可能针对含半导体的商品出台新的“行业关税”，但目前的关税调整对苹果和依赖中国制造的美国消费电子行业来说，是一个暂时的缓解。
美国投行Wedbush分析师Dan Ives表示：“智能手机和芯片被排除在对等关税外，这是科技投资者梦寐以求的景象。”Evercore ISI分析师Amit Daryanani预计，苹果股价在本月下跌11%后，有望于下周一反弹。
民生证券在最新的研报中表示，随着《特定产品对等关税豁免指南》落地，苹果供应链将有望迎来EPS修复。
供应链调整
据透露，在最新豁免出台前，苹果曾计划调整供应链，以在印度生产更多销往美国的iPhone，以适用较中国更低的税率。目前，苹果每年销售约2.2亿至2.3亿部iPhone，其中约三分之一销往美国。然而，印度的iPhone生产设施目前每年最多只能生产约3000万部iPhone，不足以完全满足美国的需求。
摩根士丹利的估算显示，作为苹果公司最大盈利产品的iPhone，约87%在中国生产。大约五分之四的iPad和60%的Mac也是在中国生产的。这些产品加在一起约占苹果公司年收入的75%。近年来，苹果的部分生产线确实正在向东南亚和印度转移，现在几乎所有的苹果手表和AirPods都在越南生产。
| 产品 | 中国生产比例 | 美国市场销量比例 |
|---|---|---|
| iPhone | 87% | 33% |
| iPad | 80% | 38% |
| Mac | 60% | 50% |
自4月2日宣布征收关税以来，苹果和其他科技公司的游说者一直在向白宫争取关税豁免。特朗普4月9日暂停对数十个国家加征更高的对等关税后，苹果面临的负面冲击反而更显严峻，因为主要竞争对手三星的生产线大多在东南亚，这使三星在美国市场上可能获得比苹果更多的成本优势。
苹果和其他公司也一直向特朗普政府强调，虽然其愿意增加在美投资，但将最终生产环节完全迁回美国几乎难以实现。一台iPhone所需的700余个精密零部件中，90%依赖中国及亚洲供应商。美国银行报告指出，若苹果将iPhone生产线迁回美国，其制造成本可能飙升超90%。
