劳动力市场暗流涌动，旧金山联储发出警告：多项指标预示经济衰退即将到来！

旧金山联储警告：美国劳动力市场指标预示经济衰退风险

旧金山联储最新发布的研究报告显示，尽管美国失业率近年来呈现缓慢上升，但一些不太受关注的劳动力市场指标却暗示着经济衰退的风险。报告指出，这些隐性疲软迹象与特朗普政府的大规模关税政策引发的通胀上升和失业率攀升的风险相叠加，进一步加剧了经济压力。

旧金山联储的《经济通讯》中提到，历史上，在经济衰退初期，失业人群的求职周期普遍拉长，滞留在失业大军中的时间逐渐增加。报告的合著者们认为，当前这些变化可能是衰退风险抬头的信号。

数据显示，美国失业率从2023年第二季度的3.5%低点缓慢攀升至今年5月的4.2%。尽管许多美联储政策制定者认为失业率仍处相对低位，表明劳动力市场强劲，但报告指出，衡量失业人群每月成功就业比例的指标自2023年中期以来持续下滑，这一趋势与历次经济衰退前的轨迹高度相似。

失业者中位待业时间也从2022年中的约8周拉长至目前的逾10周，已逼近2007-2009年金融危机期间10周的峰值水平。

报告作者强调，尽管当前失业率增幅相较于过往衰退初期的失业规模仍然较小，但近期数据趋势值得密切监测，以警惕潜在衰退风险抬头的迹象。

这种结构性变化与特朗普政府对进口商品加征25%关税的政策形成共振，关税战导致制造业成本激增，并引发企业对未来需求萎缩的担忧，进而抑制招聘意愿。