高盛的最近报告对美国经济的未来提出了严重的警告：预计美国经济今年将接近零增长，并将通胀预期大幅提高至大约3.5%。此外，高盛还认为美元目前被高估了约20%。

根据上证报的报道，美东时间4月9日，在美股交易期间，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，他已经授权对某些国家实施为期90天的关税暂停，在此期间关税将大幅降低至10%。

在特朗普宣布暂停部分关税90天之后，尽管高盛撤回了发布不到两小时的经济衰退预测，但在其最新报告中，高盛表示，这并不代表前景是乐观的。

高盛预测，即使没有新的关税，美国的关税税率仍将提高约15个百分点，这可能导致美国GDP增长率从2024年的2.5%急剧下降至2025年的0.5%（按季度同比计算）。

高盛表示，虽然不会导致全面的经济衰退，但经济增长将显著放缓。报告中提到，衰退的风险依然存在，美国经济在未来12个月内陷入全面衰退的可能性高达45%。

报告强调，劳动力市场至关重要。尽管3月份的就业报告表现良好，初次申请失业救济金的人数仍然较低，但在商业环境极度不确定的情况下，招聘活动可能会进一步减少。

高盛预测，到2025年底，失业率将上升至4.7%，且存在更大的上升风险。目前，美国的失业率为4.2%。

高盛预计，根据3月份的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)数据，核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨2.52%，但在关税基准情景下，预计未来六个月将加速至大约3.5%。

报告指出，关键问题在于长期通胀预期的稳定性。多项调查显示通胀预期明显上升，而基于市场的通胀指标仍与美联储2%的目标一致。美联储官员需要更多数据来评估是否应将关税驱动的价格上涨视为一次性水平变化或更持久的通胀上升。

高盛的基准情景预测美联储将在6月、7月和9月各降息25个基点，以应对劳动力市场更严重下滑的风险。

如果增长略好于预期，且通胀的担忧仍然存在，美联储今年可能不会降息。

如果经济陷入衰退且失业率大幅上升，可能会看到美联储超过200个基点的降息幅度，历史上经济衰退期间通常降息400-500个基点。

高盛认为，从概率加权的角度看，市场仍低估了未来一年的降息幅度。

报告称，高盛外汇策略师对美元的前景非常悲观，尤其是相对于日元、欧元和瑞士法郎。

即使在过去两个月贬值之后，广义贸易加权美元指数仍比其长期平均水平高出20%。

高盛指出，更重要的是，贸易保护主义的转向削弱了美国增长超额表现的前景，不仅短期如此，长期也是如此。这种美国相对经济表现的逐渐恶化可能比全面衰退产生更大的负面影响，进而进一步不利于美元。