市场情绪迅速恶化！小摩模型测算美国经济衰退概率近八成

摩根大通：美国经济衰退担忧飙升，股市蒸发数万亿美元市值

摩根大通的最新分析显示，与美国经济密切相关的股市对衰退的担忧已飙升近80%，而信贷投资者在融资压力可能加剧之际仍持乐观态度。

根据摩根大通基于市场的衰退指标仪表板，近期遭受重创的小盘股为主的罗素2000指数显示出现经济衰退的可能性为79%。其他资产类别也拉响了经济衰退的警报，具体数据如下：

相比之下，投资级信贷市场显示出现经济衰退的可能性仅为25%，但仍高于去年11月时的0%。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示：“罗素2000指数作为一个更具周期性的指数，应当更能反映美国经济周期的位置。当前其隐含的经济衰退概率高达近80%。市场几乎已经完全定价了轻度衰退。”

然而，企业债券市场尚未反映出经济衰退概率大幅上升的事实。如果贸易战进一步升级，信贷市场的紧缩将会对整个金融体系构成压力，造成流动性紧张，并引发破产风险。Nikolaos Panigirtzoglou表示：“企业基本面仍然非常强劲，以至于信贷投资者即便在GDP增长疲弱的情况下，也难以相信信贷周期即将到来。”“从历史来看，信贷市场大多数时候的判断是正确的。”

值得注意的是，经济情绪正在迅速恶化，资金管理者和企业高管正努力应对由美国总统特朗普不断升级的贸易战所带来的市场波动。经济学家也全面上调了经济衰退的概率。在4月2日至3日进行的一项调查中，有92%的预测人士表示，大规模加征关税将提升未来12个月内美国经济陷入衰退的风险。

由Bruce Kasman领导的摩根大通经济学家团队上周将全球经济衰退的概率上调至60%。该行的美国首席经济学家Michael Feroli将美国实际GDP增长预期从此前的1.3%下调至-0.3%。