关税迷雾笼罩 日本央行前官员预警加息或“刹车“

日本央行前执行董事预警：关税大棒下加息步伐或暂缓

日本央行前执行董事山本健造(Kenzo Yamamoto)近日表示，在美国挥舞关税大棒的背景下，日本央行很可能暂缓加息步伐。他指出，尽管美国宣称有90天的关税暂停期，但日本央行更倾向于观察美日贸易谈判的实际进展。

此番言论恰逢美日贸易谈判本周启幕。特朗普政府的关税政策（基准税10%+钢铁汽车关税25%）已令全球市场神经紧绷，日元汇率成为谈判桌上的敏感砝码。当前日元兑美元汇率报143，较年内低点反弹逾10%，但相较于五年均值130仍显疲软。山本警示，日元升值虽带来短期避险资本流入，却严重挤压出口企业利润空间，可能动摇投资与薪资增长预期。

山本的危机意识源于其36年的央行生涯，全程参与2008年金融危机与3·11大地震的应急处理。他特别指出，当前日本虽获得90天关税豁免，但特朗普政府的政策反复性犹如达摩克利斯之剑，"政策迷雾不会自行消散，不确定性将持续笼罩"。

山本认为日本央行在加息问题上已显被动。去年7月的突袭加息引发市场动荡后，该央行在沟通策略上明显趋于谨慎。他预测，当加息时点临近时，该央行应该会释放明确信号。但关税冲击波打乱了原有节奏，日本在货币政策正常化道路上再次落后。

对于日本央行坚守的2%通胀目标，山本直言不讳："过度执着于长期目标，反而拖累了政策调整节奏。"他指出，尽管整体通胀自2022年4月起已超2%，但民众对物价上涨的不满持续发酵，政府不得不动用财政手段缓解民生压力。这种"非常规组合"凸显了货币政策与现实的脱节。

市场分析师指出，山本的言论与现任行长植田和男的鹰派立场形成微妙呼应。植田上任伊始便强调"灵活应对经济变化"，而山本作为政策前辈的解读，无疑为日本央行未来的"数据依赖型决策"提供了重要注脚。在关税阴云与通胀压力的夹缝中，日本央行的政策天平正面临前所未有的考验。