高盛：美国增长不再“例外” 生成式AI在中国加速落地

高盛研报：美国经济增长放缓，AI基础设施在中国迎来增长

高盛在其最新研报中指出，美国经济的“例外增长”正在减弱。受特朗普政府推迟部分关税的影响，高盛撤回了对美国经济衰退的预测，但大幅下调了2025年GDP增速预期至0.5%。尽管劳动力市场保持韧性，3月失业率为4.2%，但预计年底失业率可能上升至4.7%。在货币政策方面，高盛预计美联储可能在6月至9月间实施三次“保险式降息”。同时，高盛转向看跌美元，认为当前美元指数仍高估20%。

美股、美债与美元同步抛售

近期，美股、美债与美元出现了自1970年代以来罕见的同步抛售现象，这反映了市场对美国“滞胀”的担忧。高盛的大宗商品策略师将2025年底黄金目标价上调至3700美元/盎司，认为黄金成为对冲风险的关键资产。

铝价预期下调，黄金目标价上调

高盛下调了铝价预测，预计2025年全球铝市场将过剩58万吨，三季度铝价可能下探至2000美元/吨的成本支撑位。而黄金目标价则被上调至3700美元/盎司，成为对冲风险的关键资产。

中国市场：生成式AI加速落地

在中国市场，生成式AI正在加速落地。企业如AutoArk通过多模态基础模型推动AI伴侣设备的商业化，这与高盛关于AI基础设施将迎来爆发式增长的前瞻判断相一致。

高盛的研报详细分析了美国经济的当前状况和未来趋势，同时指出了大宗商品市场的变化，以及中国市场在AI领域的最新发展。