高盛：美國增長不再“例外” 生成式AI在中國加速落地

高盛研報：美國經濟增長放緩，AI基礎設施在中國迎來增長

高盛在其最新研報中指出，美國經濟的“例外增長”正在減弱。受特朗普政府推遲部分關稅的影響，高盛撤回了對美國經濟衰退的預測，但大幅下調了2025年GDP增速預期至0.5%。儘管勞動力市場保持韌性，3月失業率爲4.2%，但預計年底失業率可能上升至4.7%。在貨幣政策方面，高盛預計美聯儲可能在6月至9月間實施三次“保險式降息”。同時，高盛轉向看跌美元，認爲當前美元指數仍高估20%。

美股、美債與美元同步拋售

近期，美股、美債與美元出現了自1970年代以來罕見的同步拋售現象，這反映了市場對美國“滯脹”的擔憂。高盛的大宗商品策略師將2025年底黃金目標價上調至3700美元/盎司，認爲黃金成爲對沖風險的關鍵資產。

鋁價預期下調，黃金目標價上調

高盛下調了鋁價預測，預計2025年全球鋁市場將過剩58萬噸，三季度鋁價可能下探至2000美元/噸的成本支撐位。而黃金目標價則被上調至3700美元/盎司，成爲對沖風險的關鍵資產。

中國市場：生成式AI加速落地

在中國市場，生成式AI正在加速落地。企業如AutoArk通過多模態基礎模型推動AI伴侶設備的商業化，這與高盛關於AI基礎設施將迎來爆發式增長的前瞻判斷相一致。

高盛的研報詳細分析了美國經濟的當前狀況和未來趨勢，同時指出了大宗商品市場的變化，以及中國市場在AI領域的最新發展。