市場情緒迅速惡化！小摩模型測算美國經濟衰退概率近八成

摩根大通：美國經濟衰退擔憂飆升，股市蒸發數萬億美元市值

摩根大通的最新分析顯示，與美國經濟密切相關的股市對衰退的擔憂已飆升近80%，而信貸投資者在融資壓力可能加劇之際仍持樂觀態度。

根據摩根大通基於市場的衰退指標儀表板，近期遭受重創的小盤股爲主的羅素2000指數顯示出現經濟衰退的可能性爲79%。其他資產類別也拉響了經濟衰退的警報，具體數據如下：

相比之下，投資級信貸市場顯示出現經濟衰退的可能性僅爲25%，但仍高於去年11月時的0%。

摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示：“羅素2000指數作爲一個更具週期性的指數，應當更能反映美國經濟週期的位置。當前其隱含的經濟衰退概率高達近80%。市場幾乎已經完全定價了輕度衰退。”

然而，企業債券市場尚未反映出經濟衰退概率大幅上升的事實。如果貿易戰進一步升級，信貸市場的緊縮將會對整個金融體系構成壓力，造成流動性緊張，並引發破產風險。Nikolaos Panigirtzoglou表示：“企業基本面仍然非常強勁，以至於信貸投資者即便在GDP增長疲弱的情況下，也難以相信信貸週期即將到來。”“從歷史來看，信貸市場大多數時候的判斷是正確的。”

值得注意的是，經濟情緒正在迅速惡化，資金管理者和企業高管正努力應對由美國總統特朗普不斷升級的貿易戰所帶來的市場波動。經濟學家也全面上調了經濟衰退的概率。在4月2日至3日進行的一項調查中，有92%的預測人士表示，大規模加徵關稅將提升未來12個月內美國經濟陷入衰退的風險。

由Bruce Kasman領導的摩根大通經濟學家團隊上週將全球經濟衰退的概率上調至60%。該行的美國首席經濟學家Michael Feroli將美國實際GDP增長預期從此前的1.3%下調至-0.3%。