苹果为美国市场备货，关税政策影响分析

根据郭明錤的分析，苹果公司自今年农历年后便开始为美国市场备货，目前库存量已超过2个月，因此关税对第二季度美国市场销售的影响几乎可以忽略不计。然而，对于供应链而言，提前备货可能导致新旧款iPhone转换期的出货衰退比以往更为显著。尽管iPhone进口关税从145%下降到20%，表面上看似有助于缓解市场紧张气氛，但实际上对苹果公司而言，这仍是一个较大的压力，这也是苹果从农历年后就开始积极备货的原因。

美国政策与国土安全顾问副主任Stephen Miller提到，美国对中国原有的IEEPA 20%关税。郭明錤指出，尽管美国对中国的关税力度有所减弱，但仍需关注三个潜在关税项目是否会成真，包括20%的芬太尼税、4月11日白宫关税更新声明中关于对等关税的内容，以及半导体关税。近期影响这三个潜在关税项目的一个关键因素是中国是否与美国总统川普进行沟通。

郭明錤进一步指出，目前负责生产美国iPhone机型的中国产线仍处于停工状态，这意味着从第二季度开始，完全由印度生产和出口到美国的iPhone机型的计划保持不变。不过，由于生产是动态变化的，这一部分需要持续关注。

郭明錤强调，川普政府不可预测的关税立场是近期iPhone供应的最大不确定性。虽然关税变化可能会暂时性地影响股价，但从中长期来看，投资趋势仍将取决于苹果公司如何应对地缘政治风险、iPhone的竞争力以及整体经济形势。