AI雲巨頭CoreWeave融資規模大降+險些破發背後 “AI熱潮”降溫僅是表面邏輯

CoreWeave Inc. IPO遇冷，美股IPO市場持續低迷

本週，備受期待的美國IPO專案CoreWeave Inc.(CRWV.US)上市首日表現低迷，延續了近期美股IPO市場熱度與籌資規模不及預期的趨勢。CoreWeave的上市遇冷不僅反映出圍繞英偉達AI GPU的AI算力熱潮降溫，也揭示了美股IPO市場融資寒潮未退，整體風險偏好低迷。

CoreWeave上市遇冷加劇了IPO市場的寒潮，估值縮水40%，折射出市場的脆弱性。該公司融資規模大幅縮水且盤中一度破發，這不僅反映了英偉達(NVDA.US)近期股價走勢受多重算力層面利空消息影響，全球AI算力投資熱潮降溫，更凸顯出美股IPO市場萎靡態勢。

CoreWeave原本計劃募資高達40億美元，最終以15億美元收官，較華爾街投行推介的募資區間中值大幅下調超40%。截至週五股價收盤，稀釋後估值約230億美元，雖與上輪融資估值基本持平，但較最初逾350億美元目标估值大幅缩水三分之一。

CoreWeave的市場地位與挑戰

CoreWeave作為AI雲算力租賃巨頭，曾被華爾街投行和知名機構投資者視為打破美股IPO寒潮的標杆案例。然而，其股票發行價從最高55美元/股下調至40美元，反映出市場對該公司的投資熱情並未如預期火爆。IPO首日開盤報39美元，最終收於40美元，對應市值逾180億美元。

作為數據中心領域英偉達GPU的最早期採用者，CoreWeave憑藉搶跑數據中心AI算力資源需求浪潮，獲得英偉達風投部門青睞，甚至能優先獲得需求極度旺盛的英偉達H100/H200以及Blackwell系列AI GPU。

CoreWeave的AI雲算力租賃服務專注於大批量提供最高端AI GPU集群，讓用戶在雲端按需獲取高性能AI GPU算力資源，支持大規模彈性部署，適合AI模型訓練和需要實時處理的龐大推理工作負載。

美股IPO市場的連鎖衝擊

CoreWeave成為美股IPO市場寒流中的不幸樣本。上市首日股價經歷過山車，開盤即跌超2%，盤中跌超6%後一度轉漲，最終平盤收尾，險些破發。

據彭博統計數據，今年另外兩家募資超10億美元的美國IPO專案——Venture Global Inc.與SailPoint Inc.——當前股價較發行價分別下跌60%和15%。年內76家登陸美國股市的上市公司股價加權平均跌幅達4.1%，且第一季度美國IPO募資額甚至低於去年第三季度，更加凸顯美股IPO市場仍處於融資寒潮時期，市場對於新股的投資情緒偏向低迷。

投資者們正在削減對AI類科技公司的豪賭。阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信警告美國數據中心建設或現泡沫，TD Cowen分析師報告稱微軟已放棄部分數據中心項目，加劇市場不安。

巴克萊預計2025年全球AI算力可支持15-220億個AI代理，足以滿足美國和歐盟1億多白領工作者和超過10億企業軟件許可證的強勁需求。高盛近期下調全球AI服務器出貨量，並且全線下調來自中國台灣的全球AI算力產業鏈核心公司的目標股價。

美股IPO市場可能將遭遇連鎖衝擊，華爾街為明星IPO專案Klarna與StubHub捏一把汗。隨著投資者們嚴陣以待重返白宮的美國總統特朗普擬於4月2日宣布的面向全球市場的“對等關稅”，市场波动與观望情绪或将持续。