AI云巨头CoreWeave融资规模大降+险些破发背后 “AI热潮”降温仅是表面逻辑

CoreWeave Inc. IPO遇冷，美股IPO市场持续低迷

本周，备受期待的美国IPO项目CoreWeave Inc.(CRWV.US)上市首日表现低迷，延续了近期美股IPO市场热度与筹资规模不及预期的趋势。CoreWeave的上市遇冷不仅反映出围绕英伟达AI GPU的AI算力热潮降温，也揭示了美股IPO市场融资寒潮未退，整体风险偏好低迷。

CoreWeave上市遇冷加剧了IPO市场的寒潮，估值缩水40%，折射出市场的脆弱性。该公司融资规模大幅缩水且盘中一度破发，这不仅反映了英伟达(NVDA.US)近期股价走势受多重算力层面利空消息影响，全球AI算力投资热潮降温，更凸显出美股IPO市场萎靡态势。

CoreWeave原本计划募资高达40亿美元，最终以15亿美元收官，较华尔街投行推介的募资区间中值大幅下调超40%。截至周五股价收盘，稀释后估值约230亿美元，虽与上轮融资估值基本持平，但较最初逾350亿美元目标估值大幅缩水三分之一。

CoreWeave的市场地位与挑战

CoreWeave作为AI云算力租赁巨头，曾被华尔街投行和知名机构投资者视为打破美股IPO寒潮的标杆案例。然而，其股票发行价从最高55美元/股下调至40美元，反映出市场对该公司的投资热情并未如预期火爆。IPO首日开盘报39美元，最终收于40美元，对应市值逾180亿美元。

作为数据中心领域英伟达GPU的最早期采用者，CoreWeave凭借抢跑数据中心AI算力资源需求浪潮，获得英伟达风投部门青睐，甚至能优先获得需求极度旺盛的英伟达H100/H200以及Blackwell系列AI GPU。

CoreWeave的AI云算力租赁服务专注于大批量提供最高端AI GPU集群，让用户在云端按需获取高性能AI GPU算力资源，支持大规模弹性部署，适合AI模型训练和需要实时处理的庞大推理工作负载。

美股IPO市场的连锁冲击

CoreWeave成为美股IPO市场寒流中的不幸样本。上市首日股价经历过山车，开盘即跌超2%，盘中跌超6%后一度转涨，最终平盘收尾，险些破发。

据彭博统计数据，今年另外两家募资超10亿美元的美国IPO项目——Venture Global Inc.与SailPoint Inc.——当前股价较发行价分别下跌60%和15%。年内76家登陆美国股市的上市公司股价加权平均跌幅达4.1%，且第一季度美国IPO募资额甚至低于去年第三季度，更加凸显美股IPO市场仍处于融资寒潮时期，市场对于新股的投资情绪偏向低迷。

投资者们正在削减对AI类科技公司的豪赌。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信警告美国数据中心建设或现泡沫，TD Cowen分析师报告称微软已放弃部分数据中心项目，加剧市场不安。

巴克莱预计2025年全球AI算力可支持15-220亿个AI代理，足以满足美国和欧盟1亿多白领工作者和超过10亿企业软件许可证的强劲需求。高盛近期下调全球AI服务器出货量，并且全线下调来自中国台湾的全球AI算力产业链核心公司的目标股价。

美股IPO市场可能将遭遇连锁冲击，华尔街为明星IPO项目Klarna与StubHub捏一把汗。随着投资者们严阵以待重返白宫的美国总统特朗普拟于4月2日宣布的面向全球市场的“对等关税”，市场波动与观望情绪或将持续。