銀行間同業拆息運作機制

銀行間同業拆息（IBOR） 是指在短期內，銀行之間互相借貸資金時所使用的利率。這個利率是由一些主要銀行根據市場條件報價的，反映了銀行間資金借貸的成本。

銀行間同業拆息機制

➤一般來說，拆息是通過一個加權平均的方式來計算的，具體過程如下：

1、報價收集

每個交易日，各大銀行會提供他們願意借給其他銀行的利率(也叫報價)。這些利率通常由一組指定的銀行提交。

2、選擇報價

從所有提供的報價中，選擇最高和最低的報價，然後將它們排除掉。這個步驟是為了避免極端的報價影響到計算結果。

3、加權平均

剩下的報價會根據各家銀行的規模(比如資本或交易量)進行加權平均計算，得出最終的拆息。

例子：假設現有5家銀行提供的拆息報價如下

•銀行A：4.2%

•銀行B：4.5%

•銀行C：4.8%

•銀行D：5.0%

•銀行E：5.1%

①去除極端報價：去掉最高(5.1%)和最低(4.2%)的報價，剩下的是4.5%、4.8%、5.0%。

②加權平均：拆息=(4.5%+4.8%+5.0%)÷3=4.77%

所以，在這個例子中，最終的銀行間同業拆息就是 4.77%。

實際操作中，拆息的計算方法會更複雜，涉及到更多的金融指標和算法，但大致過程就是通過收集銀行報價、排除極端值，再做加權平均。

銀行間同業拆息變化對經濟的影響

背景假設：

•IBOR 當前為 5%(基準利率)，銀行基於 IBOR 發放貸款和融資。

•銀行 A 貸款利率 = IBOR + 2%(加點利差 2%)，即當前 貸款利率为 7%。

•企業 B 計劃融資1000萬用於擴張(3 年期債券融資)。

•個人 C 計劃貸款50萬買房(30 年期房貸)。

•債券市場收益率 = IBOR + 風險溢價(3%)。

➤情況一

IBOR 上升至 7%（收緊貨幣政策）
經濟主體 計算方式 結果 影響
企業 B 債券融資 債券利率 = IBOR 7% + 3%（風險溢價） 10% 融資成本增加，企業縮減投資，可能裁員。
個人 C 房貸 每月還款 = 500,000 × 7% / 12 2916元 還款壓力增大，購房需求下降，房價可能下跌。
股市 資本成本增加，估值下降 股價下跌 投資者信心受挫，市場波動。
GDP 影響 貸款減少，消費下降 經濟降溫 增長放緩，可能衰退。

➤情況二

IBOR 下降至 3%（寬鬆貨幣政策）
經濟主體 計算方式 結果 影響
企業 B 債券融資 債券利率 = IBOR 3% + 3%（風險溢價） 6% 融資成本下降，企業願意擴張，可能增加就業
個人 C 房貸 每月還款 = 500,000 × 3% / 12 1250元 還款壓力減輕，房市更活躍，房價上漲
股市 資本成本下降，估值上升 股價上漲 投資者信心增強，市場繁榮
GDP 影響 貸款增加，消費增長 經濟加速 經濟擴張，可能引發通脹

總結：

IBOR 上升→ 貸款變貴，消費減少，投資減少，經濟增長放緩甚至衰退。

IBOR 下降→ 貸款變便宜，消費和投資增加，經濟加速增長，但通脹風險上升。