公司債是什麼?
公司債(Corporate Bond)是指企業為了籌集資金而發行的債券。它是一種債務工具，投資者通過購買企業債，實際上是向公司提供了一筆貸款，公司則承諾在債券到期時償還本金，並在債券存續期內支付固定的利息。
根據信用評級分為兩大類：
•投資級公司債(Investment-Grade Corporate Bonds，簡稱“投等債”)：指信用評級為BBB或以上(包括AAA、AA、A、BBB)的企業債券。這些債券被認為具有較低的違約風險，適合風險偏好較低的投資者。
例如：
| 信用評級 | 公司名稱 | 債券名稱 | 信用評級 | 違約風險 |
| AAA級 | 強生公司 | 強生企業債券 | AAA | 極低 |
| AAA級 | 微軟公司 | 微軟企業債券 | AAA | 極低 |
| A級 | 寶潔公司 | 寶潔企業債券 | A | 較低 |
| A級 | 麥當勞公司 | 麥當勞企業債券 | A | 較低 |
•非投資級公司債(Non-Investment-Grade Corporate Bonds，簡稱“非投等債”或“高收益債”)：指信用評級為BB或以下(包括BB、B、CCC、CC、C、D)的企業債券。這些債券通常被稱為高收益債或垃圾債，因為它們的收益率較高，但違約風險也較高。
例如：
| 信用評級 | 公司類型 | 債券名稱 | 信用評級 | 違約風險 |
| BB級 | 小型科技公司 | XYZ科技公司債券 | BB | 較高 |
| B級 | 高槓桿房地產公司 | ABC房地產公司債券 | B | 高 |
兩者的區別：
| 專案 | 投等債 | 高收益債（非投等債） |
| 定義 | 信用評級為BBB及以上，違約風險較低的公司債券 | 信用評級為BB及以下，違約風險較高的公司債券 |
| 信用評級範圍 | BBB、A、AA、AAA | BB、B、CCC |
| 風險水平 | 較低 | 較高 |
| 收益率 | 較低（通常在3%-5%） | 較高（通常在5%-10%或更高） |
| 適合投資者類型 | 穩健型投資者 | 風險偏好較高的投資者 |
| 市場波動性 | 較低 | 較高 |
| 違約風險 | 較低 | 較高 |
| 流動性 | 較好 | 較差 |
| 常見發行主體 | 大型藍籌公司 | 中小型企業或高槓桿公司 |
| 投資目的 | 穩定收益、資產配置 | 高收益、投機 |
公司債的投資優勢
投等債的投資價值
•市場環境：2022年債券市場利率創新高，2023年經濟前景不明朗，美聯儲可能降息，債券投資吸引力上升。
•持益率優勢：投等債(如LQD)的收益率通常高於美債，目前股息率約為4.06%。
•價格吸引力：價格低於面額，投資者可低價買入獲取更高收益。
•避險功能：投等債非避險資產，歷史數據顯示其在經濟衰退時與股市同步下跌，但跌幅小於股市且有固定收益，適合長期持有。
非投資等級債的優勢
在美聯儲降息週期下，高收益债表现出显著优势：
•無需擔心經濟著陸：降息環境下，經濟硬著陸或軟著陸的風險較低。
•長期正報酬：歷史數據顯示，持有高收益債三年幾乎都能獲得正報酬，而股市在經濟衰退時可能大幅縮水。
•進場時點靈活：當前收益率幾乎等同於持有至到期的年化報酬率，投資者無需擔心進場時點。例如：
| 進場時間 | 收益率 | 3-5年年化報酬率 |
| 2007年11月15日（金融海嘯前期） | 約9% | 9.5%-10% |
| 2008年11月3日（金融海嘯最劇烈時） | 約18% | 18%-22% |
| 2009年12月1日（錯過最強反彈後） | 約9% | 9%-12% |
公司債的投資建議
投等債：
•適合穩健型投資者：適合那些希望獲取穩定收益、風險偏好較低的投資者。
•長期持有：適合長期持有以獲取穩定的利息收益。
•分散投資：可以通過購買投資級投等債ETF(如LQD)进行分散投資，降低違約風險。
非投等債(高收益債)：
•適合高風險偏好者：適合那些願意承擔較高風險以獲取高收益的投資者。
•短期交易：由於市場波動較大，適合短期交易以獲取資本利得。
•謹慎選擇：投資者應仔細研究發行公司的基本面，避免選擇財務狀況較差的公司。
