公司债是什么?
公司债(Corporate Bond)是指企业为了筹集资金而发行的债券。它是一种债务工具，投资者通过购买企业债，实际上是向公司提供了一笔贷款，公司则承诺在债券到期时偿还本金，并在债券存续期内支付固定的利息。
根据信用评级分为两大类：
•投资级公司债(Investment-Grade Corporate Bonds，简称“投等债”)：指信用评级为BBB或以上(包括AAA、AA、A、BBB)的企业债券。这些债券被认为具有较低的违约风险，适合风险偏好较低的投资者。
例如：
| 信用评级 | 公司名称 | 债券名称 | 信用评级 | 违约风险 |
| AAA级 | 强生公司 | 强生企业债券 | AAA | 极低 |
| AAA级 | 微软公司 | 微软企业债券 | AAA | 极低 |
| A级 | 宝洁公司 | 宝洁企业债券 | A | 较低 |
| A级 | 麦当劳公司 | 麦当劳企业债券 | A | 较低 |
•非投资级公司债(Non-Investment-Grade Corporate Bonds，简称“非投等债”或“高收益债”)：指信用评级为BB或以下(包括BB、B、CCC、CC、C、D)的企业债券。这些债券通常被称为高收益债或垃圾债，因为它们的收益率较高，但违约风险也较高。
例如：
| 信用评级 | 公司类型 | 债券名称 | 信用评级 | 违约风险 |
| BB级 | 小型科技公司 | XYZ科技公司债券 | BB | 较高 |
| B级 | 高杠杆房地产公司 | ABC房地产公司债券 | B | 高 |
两者的区别：
| 项目 | 投等债 | 高收益债（非投等债） |
| 定义 | 信用评级为BBB及以上，违约风险较低的公司债券 | 信用评级为BB及以下，违约风险较高的公司债券 |
| 信用评级范围 | BBB、A、AA、AAA | BB、B、CCC |
| 风险水平 | 较低 | 较高 |
| 收益率 | 较低（通常在3%-5%） | 较高（通常在5%-10%或更高） |
| 适合投资者类型 | 稳健型投资者 | 风险偏好较高的投资者 |
| 市场波动性 | 较低 | 较高 |
| 违约风险 | 较低 | 较高 |
| 流动性 | 较好 | 较差 |
| 常见发行主体 | 大型蓝筹公司 | 中小型企业或高杠杆公司 |
| 投资目的 | 稳定收益、资产配置 | 高收益、投机 |
公司债的投资优势
投等债的投资价值
•市场环境：2022年债券市场利率创新高，2023年经济前景不明朗，美联储可能降息，债券投资吸引力上升。
•持益率优势：投等债(如LQD)的收益率通常高于美债，目前股息率约为4.06%。
•价格吸引力：价格低于面额，投资者可低价买入获取更高收益。
•避险功能：投等债非避险资产，历史数据显示其在经济衰退时与股市同步下跌，但跌幅小于股市且有固定收益，适合长期持有。
非投资等级债的优势
在美联储降息周期下，高收益债表现出显著优势：
•无需担心经济着陆：降息环境下，经济硬着陆或软着陆的风险较低。
•长期正报酬：历史数据显示，持有高收益债三年几乎都能获得正报酬，而股市在经济衰退时可能大幅缩水。
•进场时点灵活：当前收益率几乎等同于持有至到期的年化报酬率，投资者无需担心进场时点。例如：
| 进场时间 | 收益率 | 3-5年年化报酬率 |
| 2007年11月15日（金融海啸前期） | 约9% | 9.5%-10% |
| 2008年11月3日（金融海啸最剧烈时） | 约18% | 18%-22% |
| 2009年12月1日（错过最强反弹后） | 约9% | 9%-12% |
公司债的投资建议
投等债：
•适合稳健型投资者：适合那些希望获取稳定收益、风险偏好较低的投资者。
•长期持有：适合长期持有以获取稳定的利息收益。
•分散投资：可以通过购买投资级投等债ETF(如LQD)进行分散投资，降低违约风险。
非投等债(高收益债)：
•适合高风险偏好者：适合那些愿意承担较高风险以获取高收益的投资者。
•短期交易：由于市场波动较大，适合短期交易以获取资本利得。
•谨慎选择：投资者应仔细研究发行公司的基本面，避免选择财务状况较差的公司。
