日本央行如市場預期將利率提高了25個基點，這使得市場對於套利交易平倉的憂慮進一步增加。今日早晨，日元選擇權交易者預測，未來幾週內日圓升值的可能性較高，並且市場已經將一定程度的風險納入考量。
在1月24日週五，日本央行宣布將利率提升25個基點至0.50%，符合市場預期，這是日本近十八年來最大幅度的升息。日本央行在聲明中指出，隨著工資的持續增長，通脹率正逐漸接近2%的目標。
然而，彭博的宏觀策略師Simon White提醒，日本作為一個債務高企的國家，在利率長期接近零或更低的情況下提高利率可能帶來潛在風險，日圓升值的可能性較大。
值得關注的是，去年7月底日本央行首次升息後，全球金融市場出現了動盪。当时日元显著升值，日本和美國的債券收益率下降，全球股市遭到拋售。儘管市場最終恢復，標普500指數在9月創下新高，但投資者對此類事件仍然心存憂慮。
目前，外匯期權市場正在為日圓升值定價更高的發生機率。以美元對日元為例，一個月期限的單觸選擇權中，行權價154.4（低於即期價格）的隱含概率為68%，而行權價158.4（高於即期價格）的隱含概率為62%。
如果擴大現貨執行價範圍或延長期權到期時間，對日圓升值的傾向將更加明顯，特別是在歐元對日圓的交易中。一個月內日元對歐元升值3%的隱含概率約為30%，而貶值3%的機率僅為24%。這也表明，套利交易在某種程度上平倉的可能性增加。
目前，美元對日元的匯率為155.41，下跌了0.42%。
White也指出，儘管本次加息後市場的反應可能不會像去年夏天那樣劇烈，因為去年升息前日圓已經大幅升值，而這筆交易者可能已經做好了更充分的準備。但他也警告說：
“日本央行加息週期的潛在風險仍然存在，該行的資產負債表是一個被全球市場嚴重低估的尾部風險。”
日本央行在公告中也提到了匯率問題，指出日圓貶值有助於提高通膨預期。同時，央行表示全球金融市場整體表現平穩，但經濟和物價面臨的不確定性依然很高，实际薪资仍将显著负增长。
