12月19日週四上午，日本央行發佈公告稱，將基準利率維持在0.25%不變，符合市場普遍預期。日本央行以8-1的投票结果维持利率不變，會員Tamura投票反對，他建議加息。
日本央行重申，通膨趨勢似乎與其展望期後半段的目標一致，顯示經濟正朝著其預期的方向發展，這是升息的先決條件。
另外，日本央行本次也公佈了其25年來與通縮鬥爭中使用的各種非常規貨幣寬鬆工具的優缺點的調查結果，這是朝著結束其大規模刺激措施邁出的又一象徵性步驟。
消息發布後，美元對日圓短線走高近60點，目前報155.32。
摩根大通提醒，如果日本央行12月意外升息，日圓將出現大幅波動，美元兌日圓匯率初始跌幅可能在1%至2%之間，甚至可能超過今年7月升息時的跌幅。
按兵不動的決定突顯出政策制定者傾向於花更多時間審視薪資上漲是否會擴大，並決心將通膨長期維持在2%的目標附近。市場先前幾乎已完全定價此次將“按兵不動”，關注焦點落在通膨和經濟的預測，以及對下次升息的相關表述。
經濟和物價前景的不確定性仍然很高日本央行表示，日本經濟和物價前景的不確定性仍然很高。
對於未來CPI預測，日本央行表示，潛在CPI預計將逐漸上升，核心CPI最近處於2-2.5%的區間內，下半年的評估期間內，物價將與目標水準保持一致，政府的舉措、油價將影響物價。
對於經濟的預測，私人消費溫和成長，日本經濟溫和復甦，但仍存在一些弱點。經濟增速料將維持在潛在水準上方。對於近期日圓的下跌，日本央行表示，由於企業工資和定價行為的變化，外匯波動對通膨的影響可能比過去更大。必須仔細審查外匯、市場走勢及其對日本經濟和物價的影響。
同時，日本央行警告，政策為股票和匯率帶來的互動存在“高度不確定”。
寬鬆政策不足以將通膨錨定在2%的水平本次，日本央行也公佈了日本央行貨幣寬鬆政策審查報告。
報告指出，2016年以來長期利率下行約1個百分點。大規模寬鬆貨幣政策對GDP影響在+1.3%至+1.8%之間，對CPI的影響在+0.5至+0.7%点之間。
但與常規貨幣政策措施相比，寬鬆政策效果的量化程度是不確定的，在一定程度上影響了通膨預期，但不足以將通膨錨定在2%的水平上。
日本央行宜持續從持續穩定實現2%物價穩定目標的角度實施貨幣政策，在考慮未來的貨幣政策行為時，不應在這一點上排除任何具體措施。
明年1月加息預期升溫隨著年內升息無望，市場將預期放在明年的時間點。
植田和男正在尋找第三次升息的合適時機，最近的經濟指標顯示通膨走勢與日本央行的預測一致。明年1月已成為市場參與者最願意押注的下一次升息時機，而本月反對維持利率的投票可能會使這一對下個月升息的預期保持在高位。
花旗認為，日央行明年1月或有動作。隨著日本經濟逐漸恢復活力，預計日本央行將在明年1月採取升息措施，以應對潛在的通膨壓力。
美銀認為，1月加息的可能性更高。1月是日本央行發布“展望報告”的月份，這為其傳達政策意圖提供了更合適的時機。若美國經濟政策出現重大變動，日本央行可能將升息延至3月。
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