根據FOREXBNB的報道，普徠仕多元收益債券策略的聯席基金經理人鐘曉陽表示，如果本週沒有出現重大的關稅相關負面新聞，日本央行可能會在即將到來的會議上提高利率。考慮到薪資通膨的持續高企和2025年國內需求的積極前景，日本央行有很大的機率會升息。普徠仕預計這將是2025年的首次升息，隨後將逐步提高利率，預計到年底政策利率可能達到1%，甚至可能超過1%，因為這一水準接近日本央行中性利率範圍的下限。
普徠仕進一步預測，日本央行可能會在6月會議後考慮縮減資產負債表，並重新評估其購債計劃。在對沖貨幣風險後，日本國債相較於其他主權債券更具吸引力。然而，由於日本央行的政策方向與其他央行相反，日本國債的表現可能不如其他主權債券。
隨著日本央行逐步將利率提高到更具限制性的水平，日本國債的短期和長期利率差可能會縮小，但這項變化將相對緩慢。同時，由於對政府開支過高的擔憂，投資者在持有長期政府債券時可能會要求更高的溢價。
另外，日圓的走勢主要受美國利率差異的影響。目前，美國國債的票息率是主要的外在因素。鑑於美國國債市場的重大調整反映了關稅和美國經濟成長優於其他國家帶來的通膨壓力，日圓短期大幅貶值的可能性不大。普徠仕預計日圓將進入整固階段，如果日本央行發出可能升息的訊號，日圓可能會升值。
普徠仕也指出，日本官員曾表示，儘管日圓的波動性很大，但大規模幹預匯市的可能性不大。隨著美國通膨可能在本季後期上升，加上經濟持續成長，市場可能會進一步調整今年的降息預期，使票息率面臨上行壓力，從而推動美元兌日圓匯率再次上升。投資者還需注意，貿易政策可能出現重大變化，以及聯準會可能暫停降息，今年的經濟成長雙向風險可能比2024年更为显著。因此，普徠仕預計2025年美元兌日圓的實際波動將維持在較高水平。
