根据FOREXBNB的报道，普徕仕多元收益债券策略的联席基金经理钟晓阳表示，如果本周没有出现重大的关税相关负面新闻，日本央行可能会在即将到来的会议上提高利率。考虑到工资通胀的持续高企和2025年国内需求的积极前景，日本央行有很大的概率会加息。普徕仕预计这将是2025年的首次加息，随后将逐步提高利率，预计到年底政策利率可能达到1%，甚至可能超过1%，因为这一水平接近日本央行中性利率范围的下限。
普徕仕进一步预测，日本央行可能会在6月会议后考虑缩减资产负债表，并重新评估其购债计划。在对冲货币风险后，日本国债相较于其他主权债券更具吸引力。然而，由于日本央行的政策方向与其他央行相反，日本国债的表现可能不如其他主权债券。
随着日本央行逐步将利率提高到更具限制性的水平，日本国债的短期和长期利率差可能会缩小，但这一变化将相对缓慢。同时，由于对政府开支过高的担忧，投资者在持有长期政府债券时可能会要求更高的溢价。
此外，日元的走势主要受美国利率差异的影响。目前，美国国债的票息率是主要的外部因素。鉴于美国国债市场的重大调整反映了关税和美国经济增长优于其他国家带来的通胀压力，日元短期内大幅贬值的可能性不大。普徕仕预计日元将进入整固阶段，如果日本央行发出可能加息的信号，日元可能会升值。
普徕仕还指出，日本官员曾表示，尽管日元的波动性很大，但大规模干预汇市的可能性不大。随着美国通胀可能在本季度后期上升，加上经济持续增长，市场可能会进一步调整今年的降息预期，使票息率面临上行压力，从而推动美元兑日元汇率再次上升。投资者还需注意，贸易政策可能出现重大变化，以及美联储可能暂停降息，今年的经济增长双向风险可能比2024年更为显著。因此，普徕仕预计2025年美元兑日元的实际波动将保持在较高水平。
