根据FOREXBNB的报道，在经济前景不明朗的背景下，德国经济的中坚力量——企业正在推迟其借贷计划。据称，今年德国的债务凭证(Schuldschein)市场发行速度明显放缓，仅完成了四笔交易，总销售额约为4亿欧元（约合4.13亿美元）。这一数字大约是去年同期七笔交易总额的一半，也远低于2023年同期的14亿欧元。
据悉，Schuldschein作为一种兼具贷款和债券发行特性的金融工具，在德国和奥地利寻求私人债务的公司中颇受欢迎，尤其是对于中小型企业而言，它是主要的融资渠道。中小型企业是德国这个欧洲最大经济体的核心力量。
Helaba公司负责债务资本市场的Klaus Distler指出：“由于经济形势的不确定性，企业目前对投资持谨慎态度。我们有几笔交易正在筹备中，但预计未来几周内Schuldschein市场将保持相对平静。”
德国的国内生产总值(GDP)在2024年下降了0.2%，预计短期内情况不会有所改善。德国央行预测今年的经济增长率仅为0.2%，并警告说，如果美国总统唐纳德·特朗普实施其关税威胁，德国经济可能会再次出现萎缩。在德国即将于2月举行的提前选举之前，借款人可能会保持谨慎态度。
德国经济连续第二年出现萎缩
Schuldschein市场在2024年已经开始出现下滑趋势：根据彭博社汇编的数据，去年的发行量比前一年下降了10%，降至2021年以来的最低水平。公开银团债券市场的利差较小，融资成本也更低，这吸引了过去可能参与Schuldschein市场的大公司。
这种趋势可能会持续到今年。曾在Schuldschein市场发债的汽车租赁公司Sixt SE上周在银团债券市场发行了五年期债券，吸引了大量订单。
Sixt的首席财务官Franz Weinberger表示：“银团债券市场目前为我们提供了有利的条件，以资助我们的进一步发展。”Sixt的最新债券发行“创下了该公司债券发行历史上最低的利差”。
Weinberger进一步指出：“然而，这并不意味着我们会完全放弃Schuldschein市场。展望未来，我们认识到债券和Schuldschein市场的重要性，它们是提供多元化和增长潜力的关键融资选择。”
调查显示，2025年Schuldschein市场仍将面临挑战，新发行额可能不会超过250亿欧元。
