根據FOREXBNB的報道，天風證券在其研究報告中預測，到2025年，AIAgent和推理需求的急劇增長可能會開啟規模化AI應用的新紀元，這將不斷擴展軟體產品的潛力，幫助企業實現更有效率的營運和成本的優化。隨著大模型和AI Agent科技的不斷進步，智慧化應用場景將迅速擴展，助力企業級市場降低成本與提高效率。從十年的視角來看，計算機板塊由於其高彈性，更容易受到宏觀經濟和風險偏好的影響；短期內（1至2個月），如果環境持續改善，計算機指數可能會領先；中長期（1年）來看，板塊整體表現可能會超過指數，但需要關注企業的基本面和估值的匹配度，並追蹤政策和技術的發展。
以下是天風證券的主要觀點：
回顧：在2024年，產業受到宏觀經濟基本面和風險偏好的影響，市場走勢出現了波動和分化。市場經歷了11個月的單邊下跌，但從10月開始，市場出現了“攻守之勢異也”的變化，指數開始反彈，資金逐漸回流到核心賽道。
2025年可能的趨勢：
情景一：震盪走弱-景氣線
信創產業的快速發展，由政策推動與需求釋放共同推動景氣的提升。信創從1.0階段進入2.0階段，覆蓋範圍從黨政擴展到全行業，預計2023-2027年信創PC的覆蓋量/用戶基數可望超過6000萬台，是1.0階段的10倍。地方智算中心的建設加速，技術效能持續優化，推動信創全產業鏈的需求釋放與高品質發展。
情境二：持續走強-主題線
算力和AI應用是未來產業成長的關鍵驅動力。地方智算中心的建設加速，預計到2025年算力增速將超過300%，成為主要的推動力。同時，企業對大模型和AI應用的投資不斷增加，核心受益企業包括寒武紀、海光資訊、漢得資訊等。
產業展望：
以位元組跳動為代表的企業透過豆包AI等核心產品的廣泛應用，率先全面佈局AI市場，显著提升推理能力和多场景的适配性，為國內AI Agent技術實務提供了落地的基礎。這一趨勢將引領ToB SaaS業界迎來新一輪的成長機遇，為中國軟體產業在未來五年孕育出一批高成長型紅利企業奠定基礎。
投資建議：
AI算力，Agent核心：寒武紀-U(688256.SH)、海光資訊(688041.SH)、中科曙光(603019.SH)、國盾量子(688027.SH)、盛科通信-U(688702.SH)
AI Agent，Agent彈性（豆包生態）：
1、TOB：金蝶國際(00268)、漢得訊息(300170.SZ)
2、TOC：兆易創新(603986.SH)、中興通訊(00763,000063.SZ)、海天瑞聲(688787.SH)
景氣度型（信創）：金山辦公(688111.SH)、海光資訊(688041.SH)、達夢數據(688692.SH)、納思達(002180.SZ)、中望軟體(688083.SH)
金融IT：同花順(300033.SZ)、頂點軟體(603383.SH)、恆生電子(600570.SH)
風險提示：AI應用進展不如預期、算力受到製裁的風險、政策落地不及預期風險、測算不如預期。
