根据FOREXBNB的报道，天风证券在其研究报告中预测，到2025年，AIAgent和推理需求的急剧增长可能会开启规模化AI应用的新纪元，这将不断扩展软件产品的潜力，帮助企业实现更高效的运营和成本的优化。随着大模型和AI Agent技术的不断进步，智能化应用场景将迅速扩展，助力企业级市场降低成本和提高效率。从十年的视角来看，计算机板块由于其高弹性，更容易受到宏观经济和风险偏好的影响；短期内（1至2个月），如果环境持续改善，计算机指数可能会领先；中长期（1年）来看，板块整体表现可能会超过指数，但需要关注企业的基本面和估值的匹配度，并跟踪政策和技术的发展。
以下是天风证券的主要观点：
回顾：在2024年，行业受到宏观经济基本面和风险偏好的影响，市场走势出现了波动和分化。市场经历了11个月的单边下跌，但从10月开始，市场出现了“攻守之势异也”的变化，指数开始反弹，资金逐渐回流到核心赛道。
2025年可能的趋势：
情景一：震荡走弱-景气线
信创产业的快速发展，由政策推动和需求释放共同推动景气度的提升。信创从1.0阶段进入2.0阶段，覆盖范围从党政扩展到全行业，预计2023-2027年信创PC的覆盖量/用户基数有望超过6000万台，是1.0阶段的10倍。地方智算中心的建设加速，技术性能持续优化，推动信创全产业链的需求释放和高质量发展。
情景二：持续走强-主题线
算力和AI应用是未来产业增长的关键驱动力。地方智算中心的建设加速，预计到2025年算力增速将超过300%，成为主要的推动力。同时，企业对大模型和AI应用的投资不断增加，核心受益企业包括寒武纪、海光信息、汉得信息等。
行业展望：
以字节跳动为代表的企业通过豆包AI等核心产品的广泛应用，率先全面布局AI市场，显著提升推理能力和多场景的适配性，为国内AI Agent技术实践提供了落地的基础。这一趋势将引领ToB SaaS行业迎来新一轮的成长机遇，为中国软件行业在未来五年孕育出一批高成长型红利企业奠定基础。
投资建议：
AI算力，Agent核心：寒武纪-U(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、中科曙光(603019.SH)、国盾量子(688027.SH)、盛科通信-U(688702.SH)
AI Agent，Agent弹性（豆包生态）：
1、TOB：金蝶国际(00268)、汉得信息(300170.SZ)
2、TOC：兆易创新(603986.SH)、中兴通讯(00763,000063.SZ)、海天瑞声(688787.SH)
景气度型（信创）：金山办公(688111.SH)、海光信息(688041.SH)、达梦数据(688692.SH)、纳思达(002180.SZ)、中望软件(688083.SH)
金融IT：同花顺(300033.SZ)、顶点软件(603383.SH)、恒生电子(600570.SH)
风险提示：AI应用进展不及预期、算力受到制裁的风险、政策落地不及预期风险、测算不及预期。
