在美東時間的星期三，加拿大中央銀行如預期般將利率保持在2.75%不變，結束了自去年6月開始的連續降息週期。同時，該行罕見地發佈了兩種不同的經濟預測，以應對美國關稅政策的不確定性。
加拿大央行行長Tiff Macklem指出：“加拿大的經濟和通脹趨勢在很大程度上依賴於美國的貿易政策，而這一政策目前仍然非常不可預測。在這種不確定性下，對經濟增長和通脹的預測並沒有太大的指導價值。”
在加拿大央行宣佈政策利率後，加元、加拿大國債收益率和加拿大股市指數均出現了短線上漲。
在第一種預測情景中，假設特朗普政府通過談判取消了大部分關稅，但對鋼鐵和鋁製品的25%關稅仍然保留，同時加拿大的報復性關稅也繼續存在。
儘管大部分關稅被取消，但政策的不確定性導致企業和家庭保持謹慎態度，這使得加拿大第二季度的GDP增長停滯，特別是在出口、商業投資和消費方面表現低迷。加拿大人開始增加儲蓄，以應對未來可能的就業和財富風險。預計到2027年底，加拿大的經濟增長率將僅爲1.6%左右。
在通脹預測方面，由於經濟疲軟和碳稅的結束，今年和明年初的通脹率預計將低於2%。然而，今年下半年，由於加拿大的報復性關稅、加元貶值的滯後效應以及企業爲了避免未來關稅而轉向更昂貴的供應商，非食品和能源商品的通脹率將高於歷史平均水平。
在第二種預測情景下，美國維持其關稅政策，包括對汽車及零部件徵收25%的關稅，並對其他國家的商品加徵25%的關稅。加拿大也將對價值828億美元的美國商品徵收12%的關稅。
在這種情況下，全球將面臨長期的貿易衝突，其經濟後果將非常嚴重。具體來說，加拿大的GDP將在第二季度出現收縮，並陷入長達一年的嚴重衰退。這種衰退將導致四個季度的平均收縮率約爲1.2%，這將降低該國的生活水平。
由於美國大幅減少對加拿大產品的需求，加拿大的出口將急劇下降，直至2026年中期。許多公司將減少生產並裁員，導致失業率上升和家庭支出放緩。由於經濟活動疲弱，商業投資減少，而加元貶值導致進口設備和機械變得更貴，進一步加劇了經濟疲軟。儘管經濟增長將在2026年逐漸恢復，但增長將持續疲軟至2027年。
在通脹預測方面，由於關稅導致商品價格上漲和生活成本增加，通脹預計將上升。加拿大的通脹率平均將保持在2%左右，直至2026年初，隨後由於關稅帶來的上行壓力，通脹率將升至3%以上。到2027年，由於疲弱的需求限制了持續的通脹壓力，通脹率將回歸2%。在全球範圍內，關稅也將推高美國的通脹，這一影響將從今年第二季度開始顯現。
央行警告稱，受關稅相關價格上漲的影響，消費者和企業可能開始預期價格將繼續以較高速度上漲，導致長期通脹預期上升。考慮到近期高通脹的經驗，這些預期可能會自我實現，如果它們傳導至工資要求和企業改變定價方式，將構成重大風險。
Macklem表示，加拿大央行的貨幣政策將確保通脹穩定並支持經濟增長，但通脹的走向將取決於關稅的發展：
“在考慮貨幣政策時，我們使用這兩種情景來反映美國貿易政策的不確定性，通脹的走向將取決於關稅的發展。在加拿大面臨這場不必要的貿易衝突之際，貨幣政策將確保通脹保持良好控制，並支持經濟增長。”
