主動型基金：多維度剖析其核心信息與投資難點

主動型基金的核心信息

主動類型的基金是指由基金經理主動管理、擇時擇股、力求跑贏市場基準(如滬深300、標普500等)的基金類型。基金經理會根據對宏觀經濟、行業趨勢、企業基本面等的研究，動態調整資產配置。通俗來說就是收益很大程度上依賴於基金經理的投資眼光和操作水平。

七個層面解答主動型基金

①投資目標：追求超越市場平均水平的超額收益，依賴基金經理選股和擇時能力;

②管理方式：基金經理主動研究市場，靈活調整持倉(包括股票、債券等)，捕捉短期機會;

③費用：貴

④誰來管錢：依賴基金經理團隊的專業能力，需定期評估其投資策略和業績穩定性;

⑤適合投資者：風險承受能力較高，信任基金經理且願意支付高費用換取潛在高收益;

⑥業績波動性：波動較大，不同基金經理表現差異顯著

⑦透明度：持倉可能僅季度公佈，策略調整不透明

主動型基金的投資難點

這類看似聰明的投資方式，其實並不輕鬆，很多投資者最大的疑問就是：主動型基金最終爲什麼跑不過被動型(指數)基金?

(一)基金選擇困難

現在全市場非貨幣基金共有9500只，非貨幣非指數基金也有8000只，在這堆主動基金裏還有不同的分類和預期收益。要知道，全市場的股票也纔不到4000只，也就是說選基金的難讀可能是股票的一倍。

(二)業績難持續

基金銷售平臺及評級機構，每年、每個季度、每個月都會給基金排行，排名靠前的基金往往收益都高於市場的平均收益，但是投資者往往買入後就面臨淨值下跌，收益縮水的局面。

(三)淨值波動大

很多主動型基金由於受基金經理個人業績或投資習慣影響，持股集中度高，在市場風格有利於持倉時往往收益亮眼，一旦市場風格發生反轉，淨值則會大幅調整，直接擊穿持有者的信心，導致虧損賣出。

➢舉例(假設條件)

•主動基金總資產：1億元

•主動基金投資：70%(7000萬元)投資於新能源板塊，30%(3000萬元)投資於其他資產

在新能源板塊大漲時，基金淨值上漲了 14%，讓投資者對基金的表現充滿信心，甚至可能進行加倉;

然而，在新能源板塊大跌時，基金淨值下跌了 21%，導致投資者出現恐慌性贖回，最終虧損。

這種高集中度投資使得基金的表現與某一行業的波動緊密相關，市場風格的反轉會直接影響基金淨值，造成劇烈波動。

(四)基金經理換人

這類基金的核心就是基金經理，基金經理的風格決定了基金的風格，一旦基金經理發生變更，那麼該基金就會發生根本性的變化，而在基金業，基金經理變更是常有的事。

Forexbnb提示投資主動型基金需關注的要點

不能只看“過去收益”，還要綜合考慮：

•基金經理個人能力及是否長期穩定管理該基金;

•基金在不同市場環境下的表現;

•收益與波動率的匹配情況;

•基金公司投研實力、歷史口碑;

•基金是否與自己的風險偏好匹配。