主动型基金：多维度剖析其核心信息与投资难点

主动型基金的核心信息

主动类型的基金是指由基金经理主动管理、择时择股、力求跑赢市场基准(如沪深300、标普500等)的基金类型。基金经理会根据对宏观经济、行业趋势、企业基本面等的研究，动态调整资产配置。通俗来说就是收益很大程度上依赖于基金经理的投资眼光和操作水平。

七个层面解答主动型基金

①投资目标：追求超越市场平均水平的超额收益，依赖基金经理选股和择时能力;

②管理方式：基金经理主动研究市场，灵活调整持仓(包括股票、债券等)，捕捉短期机会;

③费用：贵

④谁来管钱：依赖基金经理团队的专业能力，需定期评估其投资策略和业绩稳定性;

⑤适合投资者：风险承受能力较高，信任基金经理且愿意支付高费用换取潜在高收益;

⑥业绩波动性：波动较大，不同基金经理表现差异显著

⑦透明度：持仓可能仅季度公布，策略调整不透明

主动型基金的投资难点

这类看似聪明的投资方式，其实并不轻松，很多投资者最大的疑问就是：主动型基金最终为什么跑不过被动型(指数)基金?

(一)基金选择困难

现在全市场非货币基金共有9500只，非货币非指数基金也有8000只，在这堆主动基金里还有不同的分类和预期收益。要知道，全市场的股票也才不到4000只，也就是说选基金的难读可能是股票的一倍。

(二)业绩难持续

基金销售平台及评级机构，每年、每个季度、每个月都会给基金排行，排名靠前的基金往往收益都高于市场的平均收益，但是投资者往往买入后就面临净值下跌，收益缩水的局面。

(三)净值波动大

很多主动型基金由于受基金经理个人业绩或投资习惯影响，持股集中度高，在市场风格有利于持仓时往往收益亮眼，一旦市场风格发生反转，净值则会大幅调整，直接击穿持有者的信心，导致亏损卖出。

➢举例(假设条件)

•主动基金总资产：1亿元

•主动基金投资：70%(7000万元)投资于新能源板块，30%(3000万元)投资于其他资产

在新能源板块大涨时，基金净值上涨了 14%，让投资者对基金的表现充满信心，甚至可能进行加仓;

然而，在新能源板块大跌时，基金净值下跌了 21%，导致投资者出现恐慌性赎回，最终亏损。

这种高集中度投资使得基金的表现与某一行业的波动紧密相关，市场风格的反转会直接影响基金净值，造成剧烈波动。

(四)基金经理换人

这类基金的核心就是基金经理，基金经理的风格决定了基金的风格，一旦基金经理发生变更，那么该基金就会发生根本性的变化，而在基金业，基金经理变更是常有的事。

Forexbnb提示投资主动型基金需关注的要点

不能只看“过去收益”，还要综合考虑：

•基金经理个人能力及是否长期稳定管理该基金;

•基金在不同市场环境下的表现;

•收益与波动率的匹配情况;

•基金公司投研实力、历史口碑;

•基金是否与自己的风险偏好匹配。