FOREXBNB獲悉,據中指研究院監測,2024年11月房地產企業債券融資總額為482.7億元,年成長9.0%,上年低基數影響下連續三月為正,季增長66.6%。產業債券融資平均利率為2.73%,年減0.85個百分點,季減0.25個百分點。
數據來源:中指數據CREIS
融資結構:信用債發行量較去年同期下降,ABS发行量同比显著增长
從融資結構來看,11月,房地產業信用債融資266.6億元,年減14.4%,季增長22.8%,佔比55.2%;ABS融資216.2億元,年成長81.2%,季增長197.2%,佔比44.8%。
數據來源:中指數據CREIS
2024年1-11月,房地產業債券融資總額4852.7億元,年減24.0%,降幅較上月收窄。其中,信用債融資2994.6億元,年減24.4%,佔比61.7%;海外債發行金額67.0億元,年減64.9%,佔比1.4%;ABS融資1791.1億元,年減19.8%,佔比36.9%。
數據來源:中指數據CREIS
11月信用債發行總量較去年同期下降,但民营房企发债规模显著增加。月內,共有5家民營及混合所有製屋完成信用債發行,分別為新城控股、綠城、美的置業、新希望、濱江集團,發行總金額46.3億元,是2024年發行金額最高的月份。11月27日,新城控股完成發行2024年度第二期中期票據,發行規模15.6億元,期限5年,票面利率3.50%,認購倍數1.97倍,發行期限較長。目前,信用債發行管道仍向優質房企敞開,但整體受益企業數量相對有限。本月華潤置地、中海地產等央國企仍積極發行信用債,發行總額分別為50億元、30億元。本月短期融資券佔比較上月下降,帶動信用債平均發行年資增加至3.89年。
數據來源:中指數據CREIS
ABS发行金额同环比均显著增加,發行規模為216.2億元。其中,類別REITs是发行规模最大的一類別资产证券化产品,佔比達53.4%;其次是供應鏈ABS,佔比為29.1%;CMBS/CMBN佔比17.5%。整體來看,本月ABS产品類別型仍以有优质底层资产支持的類別型为主,ABS通路始終向手握優質持有型資產的企業開放。11月20日,中信證券-越秀商業持有型不動產資產支援專案計畫完成發行,該項目是繼建信房屋租賃基金持有型不動產資產支持專案計劃、華泰-中交路建清西大橋持有型不動產資產支持專案計劃、安江高速持有型不動產資產支持專案計畫之後,市面上第四單持有型不動產ABS,也是市場首單商業物業持有型不動產ABS。此項目標的物業為ICC環貿天地及地下停車場,專案發行規模14.13億元。持有型不動產ABS底层资产類別型不断扩容,也有助於持有優質資產的企業豐富融資管道、盤存量資產。
融資利率:债券融資利率同环比下降
從融資利率來看,本月債券融資平均利率為2.73%,年減0.85個百分點,季減0.25個百分點。整體資金成本下行背景下房商融資綜合平均利率持續降低。其中,信用債平均利率為2.78%,年減0.72個百分點,季減0.15個百分點;ABS平均利率為2.66%,年減0.92個百分點,季減0.47個百分點。
企業融資動態:華潤發行額度最高,蘇高新成本最低
從典型房企債券發行來看,本月華潤發行金額最高,達50億元,蘇高新平均融資利率2.09%,融資成本最低。
表:典型企業2024年11月債發行統計
備註:規模單位為億元,利率單位為% 數據來源:中指數據CREIS