FOREXBNB获悉,据中指研究院监测,2024年11月房地产企业债券融资总额为482.7亿元,同比增长9.0%,上年低基数影响下连续三月为正,环比增长66.6%。行业债券融资平均利率为2.73%,同比下降0.85个百分点,环比下降0.25个百分点。
数据来源:中指数据CREIS
融资结构:信用债发行量同比下降,ABS发行量同比显著增长
从融资结构来看,11月,房地产行业信用债融资266.6亿元,同比下降14.4%,环比增长22.8%,占比55.2%;ABS融资216.2亿元,同比增长81.2%,环比增长197.2%,占比44.8%。
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2024年1-11月,房地产行业债券融资总额4852.7亿元,同比下降24.0%,降幅较上月有所收窄。其中,信用债融资2994.6亿元,同比下降24.4%,占比61.7%;海外债发行金额67.0亿元,同比下降64.9%,占比1.4%;ABS融资1791.1亿元,同比下降19.8%,占比36.9%。
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11月信用债发行总量同比下降,但民营房企发债规模显著增加。月内,共有5家民营和混合所有制房企完成信用债发行,分别为新城控股、绿城、美的置业、新希望、滨江集团,发行总金额46.3亿元,是2024年发行金额最高的月份。11月27日,新城控股完成发行2024年度第二期中期票据,发行规模15.6亿元,期限5年,票面利率3.50%,认购倍数1.97倍,发行期限较长。当前,信用债发行渠道仍向优质房企敞开,但总体受益企业数量相对有限。本月华润置地、中海地产等央国企依然积极发行信用债,发行总额分别为50亿元、30亿元。本月短期融资券占比较上月有所下降,带动信用债平均发行年限增加至3.89年。
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ABS发行金额同环比均显著增加,发行规模为216.2亿元。其中,类REITs是发行规模最大的一类资产证券化产品,占比达53.4%;其次是供应链ABS,占比为29.1%;CMBS/CMBN占比17.5%。总体来看,本月ABS产品类型仍以有优质底层资产支持的类型为主,ABS渠道始终向手握优质持有型资产的企业开放。11月20日,中信证券-越秀商业持有型不动产资产支持专项计划完成发行,该项目是继建信住房租赁基金持有型不动产资产支持专项计划、华泰-中交路建清西大桥持有型不动产资产支持专项计划、安江高速持有型不动产资产支持专项计划之后,市场上第四单持有型不动产ABS,也是市场首单商业物业持有型不动产ABS。该项目标的物业为ICC环贸天地及地下停车场,项目发行规模14.13亿元。持有型不动产ABS底层资产类型不断扩容,也有助于持有优质资产的企业丰富融资渠道、盘活存量资产。
融资利率:债券融资利率同环比下降
从融资利率来看,本月债券融资平均利率为2.73%,同比下降0.85个百分点,环比下降0.25个百分点。整体资金成本下行背景下房企融资综合平均利率持续降低。其中,信用债平均利率为2.78%,同比下降0.72个百分点,环比下降0.15个百分点;ABS平均利率为2.66%,同比下降0.92个百分点,环比下降0.47个百分点。
企业融资动态:华润发行额度最高,苏高新成本最低
从典型房企债券发行来看,本月华润发行金额最高,达50亿元,苏高新平均融资利率2.09%,融资成本最低。
表:典型企业2024年11月债券发行统计
备注:规模单位为亿元,利率单位为% 数据来源:中指数据CREIS