AI算力需求強勁，全球半導體市場增長預期強勁

光刻機巨頭阿斯麥(ASML.US)在業績電話會議中預計，2025年和2026年將是業績增長年，芯片產品組合將傾向於高端製程AI芯片與數據中心存儲芯片。儘管面臨關稅壓力，AI算力需求持續強勁，特別是在AI推理領域。臺積電(TSM.US)公佈的業績顯示，淨利潤猛增60%，維持2025年營收增長預期，預計今年的增長速度將達到25%，AI相關營收預計將翻番。

臺積電業績與預期

臺積電表示，未觀察到客戶行爲因美國關稅而發生變化，計劃將CoWoS先進封裝產能翻番，主要用於英偉達AI GPU產能，顯示出對AI芯片需求持續到2026年初的信心。臺積電預計未來5年營收複合年增長率約爲20%，人工智能相關營收預計將增長45%。第二季度營收預計在284億美元至292億美元之間，同比增長超36%，遠超市場預期的271.6億美元；維持2025年資本支出在380億-420億美元不变。

美光科技業績

美光科技(MU.US)財報顯示，得益於全球大型企業與政府部門佈局AI，與人工智能訓練/推理系統密切相關的存儲芯片需求火爆，推動數據中心業務營收猛增。

隨着DeepSeek推動AI訓練與推理層面的“效率革命”，AI大模型開發向“低成本”與“高性能”聚焦，雲端AI推理算力需求有望指數級增長。英偉達CEO黃仁勳表示，AI芯片需求持續強勁增長，DeepSeek-R1開源世界級推理AI模型，推理模型可消耗100倍以上的算力。

全球半導體市場預測

世界半導體貿易統計(WSTS)預計，2025年全球半導體市場規模將在2024年基礎上增長約11.2%，達到約6970億美元。增長主要由AI訓練/推理算力需求所驅動的企業級存儲芯片類別和人工智能邏輯芯片類別推動，預計2025年邏輯芯片類別市場規模同比增長約17%，存儲芯片類別市場規模在2023年增長81%的基礎上同比增長超13%。

市場類別 2025年預計增長
邏輯芯片類別 約17%
存儲芯片類別 超13%

華爾街金融巨頭摩根士丹利(大摩)研報顯示，AI/ML支出在美國科技企業IT預算中佔據最優先位置，AI浪潮推動下需求持續強勁。大摩數據顯示，與AI/ML關聯的科技股，尤其是AI算力產業鏈領軍者如英偉達、博通、美光及臺積電等，有望在美股戰術反彈之際彰顯遠強於標普500指數及納斯達克100指數的“阿爾法超額收益”。

投研平臺Seeking Alpha根據量化指標編制的美國十大半導體股票榜單顯示，AI芯片巨頭們有望在特朗普政府“關稅風暴”下獲得更多投資者青睞。

企業AI算力支出

美國科技巨頭如谷歌母公司Alphabet和亞馬遜也極度看好AI算力資源需求擴張，分別承諾投資約750億美元和1000億美元用於建設AI數據中心和AI相關基礎設施項目。

德意志銀行、瑞銀以及Piper Sandler雖小幅下調英偉達目標股價，但仍予以至少135美元的12個月內目標股價，以及等同於“買入”的最樂觀評級。華爾街對英偉達股票的共識評級爲“强力買入”，12個月內的平均目標價高達170美元，意味着潛在上行空間高達68%。