資本瘋狂出逃！美國高風險債務基金遭遇歷史性撤資

美國槓桿貸款基金和高收益債券基金遭遇歷史性資金外流

根據FOREXBNB的報道，美國槓桿貸款基金和高收益債券基金經歷了有史以來最大的單週資金流出，總計分別達到65億美元和96億美元。這一現象反映了投資者對關稅引發的市場動盪可能打擊美國經濟的擔憂，導致他們全面拋售公司債券。

在市場預期美聯儲將被迫比預期更早降息的背景下，貸款市場受到資金外流的衝擊，信貸投資者可能尋求增加投資組合的流動性。與此同時，美國公債基金在同一周獲得創紀錄的125億美元資金流入。

槓桿貸款基金資金外流情況

LSEG Lipper的數據顯示，截至週三的一週內，槓桿貸款基金遭遇了65億美元的資金外流，這是自2018年12月創下的36億美元紀錄以來的最大單週資金流出。

全球市場因投資者試圖對特朗普總統關稅決定的影響進行定價而出現劇烈波動，槓桿貸款成爲表現最差的信貸資產類別之一。追蹤美國此類債務的彭博指數今年迄今已下跌0.96%，包括價格上漲和利息支付。

Brandywine Global Investment Management的投資組合經理John McClain指出，浮動利率債券是這個市場最糟糕的選擇，投資者可能受到更低的基本利率和更高的信貸利差的雙重打擊。

與槓桿貸款相關的交易所交易基金(ETF)也出現資金外流，投資者本週從兩隻與美國槓桿貸款相關的大型ETF中抽走了近25億美元資金。

槓桿貸款的浮動利率特性加劇了資金外流。近年來，美聯儲一直維持較高的基準利率，但降息的可能性加大，正促使投資者拋售貸款，因爲一旦降息，貸款就會貶值。

債券基金資金外流情況

LSEG Lipper的數據顯示，短期和中期投資級債券的資金在同一周流出60.8億美元，爲連續第三週淨撤資，爲2022年5月以來最高。

美國高收益債券基金出現了近20年來最大的單週資金流出，投資者淨撤出96.3億美元。

本週早些時候，垃圾債券收益率觸及16個月高點，息差達到2023年6月以來的最大水平，4月2日特朗普宣佈對等關稅時遭遇殘酷拋售。本週三暫停徵收部分關稅暫時幫助收復了部分損失。

投資者也在成羣結隊地逃離安碩iBoxx高收益公司債券ETF(HYG.US)和彭博高收益債券ETF (JNK.US)，這是同類產品中規模最大的兩隻。數據顯示，在本週的前三個交易日，這兩個工具資金流出近20億美元。

shoreccliff Asset Management創始人Grant Nachman表示，隨着市場繼續面臨廣泛的拋售壓力，一些投資者可能只是在從流動性最強的交易中套現，從而放大了ETF的資金流出。

Nachman認爲，資金外流可能不是美聯儲降息的明確信號。他指出，一些投資者寧願通過出售只下跌了幾個百分點的貸款ETF來籌集現金，也不願把股票的損失具體化，在這次下跌中，股票可能會下跌20%或更多。他認爲，目前貸款ETF價格的短期波動與對降息的擔憂關係不大。鮑威爾表示，如果關稅被證明會導致通脹，他可能很難降息。