资本疯狂出逃！美国高风险债务基金遭遇历史性撤资

美国杠杆贷款基金和高收益债券基金遭遇历史性资金外流

根据FOREXBNB的报道，美国杠杆贷款基金和高收益债券基金经历了有史以来最大的单周资金流出，总计分别达到65亿美元和96亿美元。这一现象反映了投资者对关税引发的市场动荡可能打击美国经济的担忧，导致他们全面抛售公司债券。

在市场预期美联储将被迫比预期更早降息的背景下，贷款市场受到资金外流的冲击，信贷投资者可能寻求增加投资组合的流动性。与此同时，美国公债基金在同一周获得创纪录的125亿美元资金流入。

杠杆贷款基金资金外流情况

LSEG Lipper的数据显示，截至周三的一周内，杠杆贷款基金遭遇了65亿美元的资金外流，这是自2018年12月创下的36亿美元纪录以来的最大单周资金流出。

全球市场因投资者试图对特朗普总统关税决定的影响进行定价而出现剧烈波动，杠杆贷款成为表现最差的信贷资产类别之一。追踪美国此类债务的彭博指数今年迄今已下跌0.96%，包括价格上涨和利息支付。

Brandywine Global Investment Management的投资组合经理John McClain指出，浮动利率债券是这个市场最糟糕的选择，投资者可能受到更低的基本利率和更高的信贷利差的双重打击。

与杠杆贷款相关的交易所交易基金(ETF)也出现资金外流，投资者本周从两只与美国杠杆贷款相关的大型ETF中抽走了近25亿美元资金。

杠杆贷款的浮动利率特性加剧了资金外流。近年来，美联储一直维持较高的基准利率，但降息的可能性加大，正促使投资者抛售贷款，因为一旦降息，贷款就会贬值。

债券基金资金外流情况

LSEG Lipper的数据显示，短期和中期投资级债券的资金在同一周流出60.8亿美元，为连续第三周净撤资，为2022年5月以来最高。

美国高收益债券基金出现了近20年来最大的单周资金流出，投资者净撤出96.3亿美元。

本周早些时候，垃圾债券收益率触及16个月高点，息差达到2023年6月以来的最大水平，4月2日特朗普宣布对等关税时遭遇残酷抛售。本周三暂停征收部分关税暂时帮助收复了部分损失。

投资者也在成群结队地逃离安硕iBoxx高收益公司债券ETF(HYG.US)和彭博高收益债券ETF (JNK.US)，这是同类产品中规模最大的两只。数据显示，在本周的前三个交易日，这两个工具资金流出近20亿美元。

shoreccliff Asset Management创始人Grant Nachman表示，随着市场继续面临广泛的抛售压力，一些投资者可能只是在从流动性最强的交易中套现，从而放大了ETF的资金流出。

Nachman认为，资金外流可能不是美联储降息的明确信号。他指出，一些投资者宁愿通过出售只下跌了几个百分点的贷款ETF来筹集现金，也不愿把股票的损失具体化，在这次下跌中，股票可能会下跌20%或更多。他认为，目前贷款ETF价格的短期波动与对降息的担忧关系不大。鲍威尔表示，如果关税被证明会导致通胀，他可能很难降息。