華爾街成“睜眼瞎”！特朗普關稅亂局致企業前瞻迷失方向

特朗普關稅政策導致企業財報前景模糊，市場波動加劇

美國總統特朗普的關稅政策朝令夕改，使得市場預測變得異常困難。在新一輪財報季開始之際，美國企業高管對關稅措施感到困惑，無法預測其對業務的具體影響，包括關稅是否會生效、持續時間、稅率以及其他國家和消費者的可能反應。

達美航空(DAL.US)撤回了全年財務指引，二手車零售商車美仕(KMX.US)取消了部分財務目標的時間表，而沃爾瑪(WMT.US)則擴大了其第一季度運營利潤增長的預測區間。JD Sports Fashion(JDSPY.US)的首席執行官甚至在電話會議上警告分析師不要詢問有關關稅的問題。李維斯(LEVI.US)表示，其團隊仍在評估關稅可能帶來的影響。

分析師和投資者指出，自新冠疫情爆發以來，企業財報前景從未如此模糊，導致市場大幅波動和劇烈震盪。大多數人認爲形勢黯淡，但難以判斷宏觀經濟或企業層面的具體變化。

信息真空導致投資者謹慎

道富環球投資管理公司首席投資策略師Michael Arone表示，目前存在“信息真空”，導致投資者更加謹慎。如果他們得不到必要的信息，就不太願意投入資金。

在缺乏企業指引的情況下，分析師們不得不在“關稅迷霧”中摸索前行。李維斯公佈的穩健財報推動其股價在盤後飆升，但隨着分析師和投資者消化該公司給出的指引，股價週二暴跌8%，原因是其指引忽略了近期關稅的潛在影響。

一些企業高管可能將“無法預測關稅影響”作爲避免負面關注和特朗普不悅的託詞，同時避免發佈預測後不得不撤回的尷尬。

全球企業對關稅影響的預測

德國汽車製造商大衆汽車重申了其全年財務展望，但排除了關稅因素，稱無法確定其對銷售、利潤或現金流的具體影響。

BRI Wealth Management首席投資官Dan Boardman-Weston預計，將會有更多企業停止提供財務預測。他表示，如果這種狀況成爲常態，將對財務指引和盈利能力造成實質性衝擊。

Bloomberg Intelligence的數據顯示，一項將企業預測與華爾街共識進行比較的前瞻性指引指標已降至10年來的最低水平。

華爾街已經開始下調盈利預期。數據顯示，在過去26週中，有25周企業盈利預測被下調的次數超過上調次數，這是自2023年初以來持續時間最長的一次。

市場觀察人士表示，鑑於關稅政策的走向取決於特朗普和少數顧問的心血來潮，這些預測面臨極高的不確定性。Michael Arone表示：“預測本來就是傻子游戲。而當下的環境只會讓這遊戲更傻。”