財報季將至，美股在關稅衝擊後迎來下一場暴風雨

美股財報季來臨，市場預期悲觀，盈利增長預期大幅下調

美股市場在經歷特朗普關稅政策的衝擊後，即將面臨新一輪的重大考驗——企業財報季。市場普遍預期並不樂觀，投資者對貿易戰升級可能對企業利潤造成的影響感到擔憂。

過去三個交易日內，標普500指數成分股的總市值已蒸發超過5萬億美元。華爾街分析師對經濟陷入衰退的恐慌情緒不斷升溫，普遍對企業前景持悲觀態度。

Alpine Saxon Woods首席市場策略師兼合夥人莎拉·亨特表示，在關稅政策前景不明的情況下，企業財報季的盈利預期風險將顯著偏向下行。

財報季將於本週五拉開帷幕，摩根大通(JPM.US)、富國銀行(WFC.US)等美國大型銀行將率先公佈業績。特朗普的關稅政策正威脅着跨國公司的供應鏈穩定，並抑制出口需求。

瑞銀投資銀行首席策略師巴努·巴韋賈警告稱，關稅可能對消費者造成重創，標普500成分股今年盈利零增長的風險正在加劇。

企業盈利前景疲態顯現

早在特朗普對多個貿易伙伴加徵關稅前，美國企業盈利前景就已顯現疲態。彭博行業研究數據顯示，在2023年第四季度財報週期，發佈超預期2025年盈利指引的企業佔比創2010年以來新低。

Integrity Asset Management投資組合經理喬·吉爾伯特指出，企業除了強調不確定性加劇外，恐怕難以提供更多實質信息。我們正從貿易戰的迷霧，轉向盈利前景的迷霧。

運營利潤率將成爲投資者關注焦點，因其反映企業能否成功轉嫁成本壓力。數據顯示，一季度運營利潤率預期已從1月的16%降至15.6%。但Roundhill Financial首席執行官戴夫·馬紮認爲，這一預期可能過於樂觀。

馬紮警告稱，美股進一步下行的主要風險在於關稅導致的運營利潤率收縮。與此同時，過去兩年引領美股上漲的“七巨頭”股票也面臨投資者信心動搖。據彭博行業研究預測，該羣體淨利可能創2023年一季度以來最低水平。

若這些科技巨頭在數據中心或AI資本支出方面傳遞負面信號，或將引發股價進一步下挫。