FOREXBNB獲悉，美聯儲青睞的通脹指標在2月以頑固速度攀升，而家庭需求弱於預期，凸顯消費者在日益加劇的財務擔憂中趨於保守。週五公佈的數據顯示，剔除食品和能源價格的核心PCE指數環比上漲0.4%，同比漲幅達2.8%，兩項數據均略高於經濟學家預期。
2 月份消費者支出再次低於預期，而關鍵通脹指標則有所回升，在關稅衝擊之前，這對經濟而言無疑是雙重打擊。
經通脹調整後的實際消費者支出微升0.1%，此前1月份曾創下近四年最大降幅，經濟學家將此歸咎於惡劣天氣影響。
通脹回升，美國消費者支出疲軟
數據公佈後，股指期貨進一步下跌，美債收益率維持低位，美元保持小幅上漲。利率互換交易員繼續押註今年約兩次25基點的降息，首次行動料在7月。
Renaissance Macro 美國經濟主管Neil Dutta表示，“消費者對價格上漲有抵觸情緒，” “最終，通脹歸結為家庭的預算約束，而這種情況正在惡化。”
報告指出，通脹率居高不下，而特朗普總統計劃徵收的關稅則有可能進一步加劇價格壓力。特朗普激進的貿易政策打擊了企業和消費者的信心，再加上家庭財務壓力的跡像日益增多，引發了人們對經濟可能陷入滯脹甚至衰退的擔憂。
美聯儲自身的預測強化了這些擔憂。在上周政策會議發布的最新預測中，決策者暗示經濟增長放緩而通脹加速。
美聯儲主席鮑威爾試圖淡化這些擔憂，甚至重啟"暫時性"這一敏感措辭描述其對關稅驅動型通脹的預期，但其部分同僚已表現出更謹慎態度。
政策制定者正維持利率不變，直到更清晰把握特朗普政策走向——特別是下週被總統稱為"解放日"的大規模關稅實施前的動態。儘管特朗普上月已對部分中國商品加徵關稅，但2月消費者與生產者價格雙雙迴落，顯示其尚未對價格數據產生實質影響。
關稅對價格的傳導效應主要體現於商品端。2月剔除食品能源的核心商品價格指數環比上漲0.4%，連續兩月維持該漲幅，創2022年以來最長連漲週期。備受關注的核心服務價格指數(剔除住房與能源)亦呈現相似漲幅。
儘管近期消費者信心指數持續低迷，但其對支出的預示作用尚待觀察。商品支出因汽車等耐用品需求反彈而回升，而服務支出出現三年來首次下滑，主要源於外出就餐支出的收縮。
儲蓄率升至 6 月份以來的最高水平，表明消費者對財務狀況更加謹慎。其他跡象表明，美國人面臨更大的財務壓力，包括拖欠汽車付款和難以籌集應急資金。
就業市場放緩也無濟於事。經通脹調整後的可支配個人收入連續第三個月上漲約 0.1%。與此同時，名義工資和薪金有所上漲。
