英國2月通脹意外“降溫“，央行降息預期升溫

英國2月通脹率超預期回落，市場預期央行5月降息概率上升

最新數據顯示，英國2月通脹率出現超預期回落，为即将在周三发表重大经济声明的英國财政大臣里夫斯提供了政策腾挪空间，同时强化了市场对英國央行5月再次降息的預期。英國国家统计局公布，2月消費者物價指數(CPI)同比上漲2.8%，較1月的3%明顯放緩，且低於經濟學家此前預期的3%。这一数值恰好与英國央行上月的预测相符。

分析指出，服裝價格出現2021年10月以來首次環比下降(-0.6%)，成為通脹下降的主要推手，其中女裝及配飾降價尤為明顯。商品通脹壓力也有所緩解，漲幅從1%收窄至0.8%。

儘管服務業通脹仍維持在5%的高位，但核心通脹率(剔除食品、能源等波動項)從3.7%降至3.5%，顯示潛在物價壓力正在減弱。英鎊聞訊小幅走低，兌美元一度觸及1.2918，跌幅0.2%。貨幣市場立即上調降息預期，目前預計5月降息概率達75%。

此次數據發布恰逢英國財政大臣里夫斯即將公佈春季預算聲明的前夜。面對不到半年前剛上調的增長預測，她預計將在聲明中承認經濟增速放緩，同時宣布削減政府開支以控制財政赤字。

里夫斯此前強調，堅守財政規則將為該央行降息創造空間，從而降低數百萬英國家庭的房貸成本。

"通脹放緩讓決策層稍緩一口氣，"阿伯丁銀行副首席經濟學家盧克·巴索洛繆表示，"這不僅為央行後續降息鋪路，也緩解了政府債券收益率的上行壓力，這正是財相當前最頭疼的問題。"

英國財政部首席秘書達倫·瓊斯則重申政府立場："我們的首要任務是保障經濟增長，保護勞動者免受更高稅負的衝擊。"

值得注意的是，此次通脹降溫可能只是暫時現象。英國央行預計，受能源價格調整和其他監管因素推動，年內通脹將反彈至4%。該央行行長貝利指出，雖然潛在通脹壓力有所緩解，但利率仍需逐步下調以應對經濟放緩。

英國特許會計師協會經濟主管蘇倫·蒂魯警告稱："2月的數據具有誤導性，下個月能源賬單和社保費用上調，可能迅速將通脹推高至危險的4%水平。"

市場分析師認為，通脹數據的波動為里夫斯提供了政策操作的窗口期。她需要在控制財政紀律與刺激經濟增長之間找到平衡，既要展示削減赤字的決心，又要避免觸發經濟硬著陸風險。