花旗調查：全球資管巨頭逃離“美國例外論” 非美股票成新寵

全球大型資產管理機構調整投資策略：美國股票受冷遇，非美股票成新寵

根據花旗銀行的最新報告，全球大型資產管理機構正在調整其投資策略，減少對美國股票和小盤股的配置，轉而增持歐洲、英國及新興市場（除中國外）的股票。這些機構管理著超過20萬億美元的資產。同時，美國債券的配置也略有下降，但利率觀點整體變化不大。

在市場共識中，黃金、美元和小盤股仍然是超配品種，而日本國債和美國投資級債券則是主要的低配對象。

大宗商品和外匯市場展望

在大宗商品領域，能源和基礎金屬的前景有所改善。儘管黃金的超配倉位出現小幅削減，但其依然受到市場的青睞。在外匯市場上，美元多頭頭寸減少，但資產管理機構繼續看好日元，並且歐元和英鎊的配置有所提升。

花旗分析師指出，由於即將實施的關稅影響存在不確定性，各資產類別存在較多分歧。總體而言，資產管理公司仍超配股票，並在近期開始增持債券以對沖關稅風險。報告還強調，英國國債和美國股票是目前貝塔值最高的資產，而美國投資級債券和實際利率產品的貝塔值則處於歷史低位。