美國最後的Aaa評級也將不保？穆迪預警美財政危機，債務承受力驟降或動搖主權評級

穆迪評級警告美國財政實力下滑，債務承受能力減弱

穆迪評級機構近期表示，美國的財政實力正經歷多年下滑，並在2023年底主權評級獲得負面展望後進一步惡化。分析師威廉·福斯特等人在報告中指出，利率上升削弱了美國的債務承受能力，加速了財政實力的下降。債務承受能力是評估美國財政實力的最重要決定因素，包括利息支出與收入之比和利息支出與GDP之比。

2020年，美債收益率從極低水平大幅上升，導致債務承受能力下降。穆迪預測，到2035年，利息支出與收入之比將從2021年的9%上升至約30%，進一步惡化財政狀況。穆迪強調，在這種水平上，財政靈活性將大大降低。

穆迪解釋稱，美國債務承受能力的減弱意味著該國的經濟實力以及美元和美國國債市場在全球金融中的獨特和核心作用對於支撐該國主權的Aaa信用狀況更加關鍵。然而，穆迪警告稱，持續的高關稅、無資金支持的減稅和巨大的經濟尾部風險可能會對信貸產生負面影響，這可能導緻美國作為全球金融主要參與者的優勢在應對財政赤字擴大和債務承受能力下降方面變得不那麼有效。

穆迪報告還指出，即使是最樂觀的設想，即美國經濟實現3%的實際GDP增長、10年期國債收益率達到3%、政府支出大幅削減，也只能將債務承受能力穩定在比2023年更弱的水平，並且仍遠弱於其他Aaa級主權國家。

穆迪強調，由於利息支付和醫療相關福利成本的增加，聯邦政府的財政赤字將從2025年的GDP的6.3%左右擴大到2035年的GDP的8.5%左右。該機構預計，10年期國債收益率將在2025年達到平均4.4%左右的峰值，隨後逐漸下降，到2029年穩定在4%的終端收益率。

2023年11月，穆迪將美國主權評級展望從穩定下調至負面，同時維持美國Aaa評級，即最高投資級。去年9月，穆迪警告稱，下一屆美國政府必須努力應對不斷擴大的預算赤字，並指出，美國國債收益率升至4%以上將對美國債務的償還成本構成挑戰。

穆迪是三大主要信用評級公司中唯一一家對美國保持最高評級的評級公司，惠譽評級於2023年8月在美國國會再次爆發債務上限之爭後下調了美國政府的評級，標普全球評級在2011年的債務上限危機中剝奪了美國的最高評級。