美国最后的Aaa评级也将不保？穆迪预警美财政危机，债务承受力骤降或动摇主权评级

穆迪评级警告美国财政实力下滑，债务承受能力减弱

穆迪评级机构近期表示，美国的财政实力正经历多年下滑，并在2023年底主权评级获得负面展望后进一步恶化。分析师威廉·福斯特等人在报告中指出，利率上升削弱了美国的债务承受能力，加速了财政实力的下降。债务承受能力是评估美国财政实力的最重要决定因素，包括利息支出与收入之比和利息支出与GDP之比。

2020年，美债收益率从极低水平大幅上升，导致债务承受能力下降。穆迪预测，到2035年，利息支出与收入之比将从2021年的9%上升至约30%，进一步恶化财政状况。穆迪强调，在这种水平上，财政灵活性将大大降低。

穆迪解释称，美国债务承受能力的减弱意味着该国的经济实力以及美元和美国国债市场在全球金融中的独特和核心作用对于支撑该国主权的Aaa信用状况更加关键。然而，穆迪警告称，持续的高关税、无资金支持的减税和巨大的经济尾部风险可能会对信贷产生负面影响，这可能导致美国作为全球金融主要参与者的优势在应对财政赤字扩大和债务承受能力下降方面变得不那么有效。

穆迪报告还指出，即使是最乐观的设想，即美国经济实现3%的实际GDP增长、10年期国债收益率达到3%、政府支出大幅削减，也只能将债务承受能力稳定在比2023年更弱的水平，并且仍远弱于其他Aaa级主权国家。

穆迪强调，由于利息支付和医疗相关福利成本的增加，联邦政府的财政赤字将从2025年的GDP的6.3%左右扩大到2035年的GDP的8.5%左右。该机构预计，10年期国债收益率将在2025年达到平均4.4%左右的峰值，随后逐渐下降，到2029年稳定在4%的终端收益率。

2023年11月，穆迪将美国主权评级展望从稳定下调至负面，同时维持美国Aaa评级，即最高投资级。去年9月，穆迪警告称，下一届美国政府必须努力应对不断扩大的预算赤字，并指出，美国国债收益率升至4%以上将对美国债务的偿还成本构成挑战。

穆迪是三大主要信用评级公司中唯一一家对美国保持最高评级的评级公司，惠誉评级于2023年8月在美国国会再次爆发债务上限之争后下调了美国政府的评级，标普全球评级在2011年的债务上限危机中剥夺了美国的最高评级。