美元走軟對沖關稅風險 標普500企業海外收入迎利好

美元走軟緩解美國企業貿易風險

在關稅和貿易糾紛對美國企業利潤構成風險的背景下，美元走軟為這些企業帶來了一定的慰藉。彭博美元現貨指數自1月份收盤時的高點下跌了近4%，這對在海外開展業務的美國公司來說是一個積極信號，因為它們此前曾預計未來一年將遭受重大外匯影響。

美國銀行的貨幣策略師Howard Du表示，美元貶值可能“直接促進和提振企業利潤”，並補充說，與美元走強的影響相比，美元走弱對企業利潤的影響可能更大。Du指出，平均而言，標準普爾500指數成分股公司約30%的收入來自美國以外。

花旗分析師在一份報告中寫道，近期的走勢可能意味著與最初預測的情況相比，2025財年的匯率阻力可能較小。

美國醫療設備生產商庫珀公司首席財務官布賴恩·安德魯斯在3月初的財報電話會議上表示，美元走弱也可能使該公司“處於良好狀態”，達到或超過每股收益指導區間的上限。庫珀約一半的收入來自美國以外。

在海外開展業務的美國跨國公司經常發現其利潤與美元價值成反比，因為美元走弱有助於增加海外對商品的需求，並在匯回時提高海外銷售額的美元價值。美元走弱也使那些國際部門以美元計價購買大宗商品的公司運營成本降低。

去年第四季度，美元飆升打擊了包括亞馬遜和蘋果在內的全球一些最大公司的利潤前景。從10月到12月，彭博美元指數最終上漲超過7%，受到美國利率粘性以及特朗普當選總統的提振。

進入今年，這一趨勢似乎將繼續，促使麥當勞公司等公司發出警告——麥當勞公司預測2025年每股收益將受到20至30美分的影響——以及優步，該公司警告第一季度將受到更大的外匯衝擊。

3月第一周美元暴跌2.3%，市場情緒迅速轉變。關於關稅的猜測引發了不確定性的激增，與此同時，歐洲國防開支的增加提振了歐元兌美元匯率。

儘管美元走弱對大多數跨國公司來說似乎是順風，但新的政治制度給經濟帶來了"很多直接的不確定性"，Wedbush證券公司股票研究董事總經理斯科特·德維特表示。他補充道，匯率變動"絕對是次要的"。