特朗普關稅重壓下原油漲勢竟力壓黃金! 油價有望連續三週收漲

原油價格近三週漲勢強勁，布倫特原油期貨價格有望連續三週收漲

今年以來，原油價格在多數時間段受供應過剩影響而萎靡下行，但近三週表現強勁。全球原油交易價格基準——布倫特原油期貨價格正邁向連續三周強勢上漲。在全球金融市場嚴陣以待特朗普政府即將出台的新一輪關稅政策之際，布倫特原油期貨價格的近三週漲勢意外強於屢創新高的避險之王——黃金。

最新交易數據顯示，布倫特原油當前交投於每桶74美元附近，週四漲幅徘徊在0.3%附近；北美原油定價基準——WTI原油價格則接近70美元關口。特朗普領導下的美國政府將於下週實施汽車進口關稅及所謂“對等徵稅”等措施，這些政策屆時將成為全球貿易戰升級的最新動向。

自3月10日以來，布倫特原油價格漲幅累計高達7%，並且有望連續三週以周漲幅收漲。在此期間全球避險之王——黃金的現貨交易價格屢創新高，當前徘徊在3075美元附近，同期漲幅則約為6.5%，竟然小幅跑輸於布倫特原油價格，凸顯出在股票、加密貨幣等風險資產全線回調之際，資金對於原油市場的青睞程度。

支撐原油價格近三週以來強勁漲勢的核心邏輯在於全球原油供應收緊擔憂的推動。在本週早些時候，特朗普領導下的美國政府威脅對購買委內瑞拉原油的國家徵收25%的關稅，此舉可謂擾亂了全球貿易往來，尤其是對委內瑞拉原油的最大買家中國與印度。消息發布後，印度最大規模企業集團之一的印度信實工業計劃停止從委內瑞拉進口原油。此外，上周美國原油庫存意外下降334萬桶，是預期降幅的兩倍多，表明北美市場需求仍然強勁。

不過，聚焦於原油市場的交易員們仍然面臨政策層面的巨大不確定性，一方面需應對美國總統特朗普主導的新一輪貿易政策，另一方面需消化沙特與俄羅斯領導的OPEC+聯盟恢復閒置產能的潛在計劃。

過去六個月來，布倫特原油期貨價格持續在60多美元至80美元出頭的約15美元區間內持續震盪。

來自三星期貨的大宗商品分析師Kim Kwangrae指出：“基本面相關的因素仍然疲弱。美國製裁與關稅政策支撐了近期原油價格漲勢，而地緣政治緊張局勢加劇了整個大宗商品市場的不確定性。”

據了解，全球大宗商品貿易巨頭維多集團(Vitol)的首席執行官本週稍早時候表示，儘管存在一定程度的供應中斷風險，但未來兩年包括原油以及柴油等成品油在內的整個石油供應預期仍然充足，並且出現供應過剩的可能性仍然非常高。所謂的“供應過剩”乃高盛和花旗等華爾街金融巨頭們對於油價偏謹慎立場的核心邏輯。

高盛在3月發布的一份研報中表示，美國總統特朗普的持續加徵關稅可能會阻礙美國的經濟增長，並且OPEC+的具體增產持續時間可能超出預期。高盛在報告中表示，預計今年布倫特原油交易價格將在每桶65美元至80美元之間，明年的平均價格則可能進一步下滑至每桶68美元。“鑑於關稅可能進一步升級，以及OPEC+可能更長時間的增產，我們預測的油價中期風險仍然是下行。”