美元走软对冲关税风险 标普500企业海外收入迎利好

美元走软缓解美国企业贸易风险

在关税和贸易纠纷对美国企业利润构成风险的背景下，美元走软为这些企业带来了一定的慰藉。彭博美元现货指数自1月份收盘时的高点下跌了近4%，这对在海外开展业务的美国公司来说是一个积极信号，因为它们此前曾预计未来一年将遭受重大外汇影响。

美国银行的货币策略师Howard Du表示，美元贬值可能“直接促进和提振企业利润”，并补充说，与美元走强的影响相比，美元走弱对企业利润的影响可能更大。Du指出，平均而言，标准普尔500指数成分股公司约30%的收入来自美国以外。

花旗分析师在一份报告中写道，近期的走势可能意味着与最初预测的情况相比，2025财年的汇率阻力可能较小。

美国医疗设备生产商库珀公司首席财务官布赖恩·安德鲁斯在3月初的财报电话会议上表示，美元走弱也可能使该公司“处于良好状态”，达到或超过每股收益指导区间的上限。库珀约一半的收入来自美国以外。

在海外开展业务的美国跨国公司经常发现其利润与美元价值成反比，因为美元走弱有助于增加海外对商品的需求，并在汇回时提高海外销售额的美元价值。美元走弱也使那些国际部门以美元计价购买大宗商品的公司运营成本降低。

去年第四季度，美元飙升打击了包括亚马逊和苹果在内的全球一些最大公司的利润前景。从10月到12月，彭博美元指数最终上涨超过7%，受到美国利率粘性以及特朗普当选总统的提振。

进入今年，这一趋势似乎将继续，促使麦当劳公司等公司发出警告——麦当劳公司预测2025年每股收益将受到20至30美分的影响——以及优步，该公司警告第一季度将受到更大的外汇冲击。

3月第一周美元暴跌2.3%，市场情绪迅速转变。关于关税的猜测引发了不确定性的激增，与此同时，欧洲国防开支的增加提振了欧元兑美元汇率。

尽管美元走弱对大多数跨国公司来说似乎是顺风，但新的政治制度给经济带来了"很多直接的不确定性"，Wedbush证券公司股票研究董事总经理斯科特·德维特表示。他补充道，汇率变动"绝对是次要的"。