據FOREXBNB報導，在綠色能源革命和製造業復甦的雙重推動下，2024年鋁金屬市場繼續呈現結構性牛市。倫敦金屬交易所（LME）的鋁期貨價格持續在2600-2800美元/噸的高位波動，相較於2020年的低點，累計漲幅接近80%。中國宏橋（01378），作為全球最大的電解鋁生產商，借助其全產業鏈的成本優勢和產能釋放，正處於量價齊升的黃金發展期。目前預計的動態股息率有望超過10%，顯示出極佳的風險收益比。

鋁價的上漲已成為一個確定性趨勢。

根據CRU的最新報告，預計2024年全球鋁需求將增長4.2%，達到7180萬噸，而供應端由於能源限制，增速僅為2.8%。供需缺口的擴大導致庫存持續減少，LME截至2025年2月12日的鋁庫存為566,050噸，處於近兩年的較低水平。

結構性驅動因素影響深遠：新能源汽車的鋁使用量比傳統燃油車高出40%，光伏支架、特高壓電網等新能源基礎設施每GW的鋁使用量超過萬噸。

國際鋁業協會預測，到2025年，綠色經濟領域將增加900萬噸的鋁需求。在供應端，歐洲因能源成本高昂而難以恢復產能，中國的4500萬噸產能上限政策進一步強化了供應的剛性，俄鋁的出口限制也加劇了LME庫存的博弈。

高股息承諾為投資安全提供了保障。

根據中國宏橋12月17日晚發布的盈喜公告，公司預計2024年的淨利潤將同比增長約95%。這意味著，在2023年全年實現114.61億元人民幣的淨利潤後，2024年中國宏橋的淨利潤有望提升至220-230億人民幣區間。

以225億元人民幣的淨利潤中值和50%的分紅比例計算（過去5年平均分紅比例為47.2%），預計分紅總額將達到112.5億元人民幣，相對於目前12.2港元的股價，股息率超過10%。

如果鋁價保持在當前水平，2025年的股息率有望繼續上升，形成罕見的“股息+增長”雙重機會。

從歷史估值來看，中國宏橋的市盈率（PE）中樞為6-8倍，而當前的3.8倍市盈率處於歷史低位。與全球同行業相比，美國鋁業（AA）的動態市盈率為47.8倍，俄鋁（00486.HK）的動態市盈率為17.4倍，而中國宏橋目前的動態市盈率僅為5.8倍。

總結：當產業繁榮、企業盈利能力和股東回報相互促進時，往往會產生極佳的投資機會。中國宏橋目前的10%以上股息率已經構建了堅實的安全墊，而鋁價的長期上漲和產能釋放將打開盈利增長的空間。隨著港股市場風險偏好的恢復，這家被嚴重低估的全球鋁業領導者，正迎來最佳的投資時機。