根據FOREXBNB的報道,國泰君安證券在其研究報告中對維持中國宏橋(01378)的“買入”評級,並上調了對中國宏橋2024年、2025年總金額2026年的每股盈餘預測,分別增加了32.6%、5.7%和9.0%,達到2.360元、2.035本羽2.202元。基於對2024年總金額2025年每股收益的6.0倍和7.0倍的預期,目標價被提升至15.20港幣。
研報中提到,該公司預計2024年的淨利將成長約95%,超出了先前的預期。該公司在本月稍早宣布了2024年的積極盈喜。獲利成長的強勁預期主要是由於公司鋁合金產品和氧化鋁產品的銷售價格較2023年同期有所上升,氧化鋁產品的銷售量也有所增加。同時,公司的主要原料,包括煤炭和陽極炭塊的採購價格較2023年同期有所下降。這些正面因素使得公司相關產品的毛利較2023年同期大幅成長。
另外,由於全球供應衝擊,特別是氧化鋁短缺的影響,鋁價一直在上升。主要的中斷事件包括幾內亞鋁土礦出口的暫停、澳洲精煉廠的停產以及中國對進口原料的依賴增加。在需求成長的同時,這些因素對鋁供應鏈造成了壓力,推高了價格。中國近期的刺激措施進一步增強了需求預期,而環境和營運問題限制了產出。因此,國泰君安證券預計鋁價將持續上漲至2025年。
國泰君安證券預測,中國宏橋2025年的淨利將繼續受惠於鋁價的上漲。中國宏橋拥有全球最大的原铝产能,年產約600萬噸原鋁。由於在鋁土礦、氧化鋁和電力方面的高自給率,該公司在成本控制方面比同業更具優勢,尤其是在原鋁材料成本方面。因此,其淨利潤對鋁價格的變動非常敏感。該行預計,中國宏橋将比同行更多地从铝价上涨中获益。