根據FOREXBNB的報道，華泰證券在其研究報告中宣布，繼續給予中國宏橋(01378)“買入”評級，並設定目標價為13.91港幣。山東宏橋新材料在2024年第一季至第三季的營收達到1100.7億元，年成長12.47%，淨利潤為157.5億元，年成長141.4%。業績的成長主要得益於電解鋁和氧化鋁價格的上漲，以及主要原料煤炭和陽極價格的下降，同時產量和銷量也有所增加。華泰證券預計，在電解鋁產能上限的限制下，電解鋁的供需狀況將維持良好，電解鋁的利潤有望保持在一個較高的水平。
以下是華泰證券的主要觀點：
預計公司第三季氧化鋁利潤將擴大。
在產量方面，自今年3月以來，云南的电力供应有了显著改善，公司在上半年已基本恢復到滿載生產，預計第三季將持續維持滿產狀態。
在獲利方面，第三季氧化鋁價格維持強勢，而電解鋁價格較上季有所下降。根據SMM的數據，第三季氧化鋁的平均利潤約為1067元/噸，環比增長了201元/噸，電解鋁的平均利潤約為1799元/噸。
華泰證券預計，該公司的氧化鋁成本將相對穩定，利潤將隨著氧化鋁價格的上漲而增加；山東的電解鋁成本可能不會有太大變化；而雲南的電解鋁成本隨著豐水期的到來，電價可能會下降，利潤將保持相對穩定。
電解鋁供需狀況良好，看好每噸鋁利潤保持高水準。
從短期來看，鋁的需求在旺季表現良好，鋁錠庫存得到了有效的減少，自9月以來鋁價持續上漲，行業平均的每噸鋁利潤從8月中旬的大約1000元/噸恢復到10月的大約2000元/噸。
從中期來看，國內電解鋁的運作產能接近4500萬噸的上限，而在新能源、特高壓、家電等領域對鋁製品的需求保持良好成長，華泰證券看好電解鋁供需狀況的持續改善，預計每噸鋁利潤將保持在一個較高的水平。
