根據FOREXBNB的報道,海通國際在發布的研究分析報告中,對中國宏橋(01378)維持了“優於大市”的評級,並且設定了18.96港幣的目標價。

中國宏橋最近公佈了其子公司山東宏橋新型材料有限公司2024年前第三季的財務業績:在2024年第一季至第三季度,山東宏橋的營業收入達到了1100.7億元人民幣,與去年同期相比成長了12.5%,淨利潤達到了157.5億元人民幣,年成長了141.4%。

以下是海通國際的主要觀點:

由於澳洲天然氣供應短缺、牙買加颶風影響運輸、印度氧化鋁廠赤泥庫外溢等事件,海外氧化鋁價格上升,帶動國內氧化鋁價格同步上漲。根據安泰科的數據,山東氧化鋁在2024年第三季的平均出廠價為3920元/噸,年成長了37.3%,環比增長了7.9%;2024年第一季至第三季的平均出廠價為3611元/噸,年成長了25.3%。海通國際預測,中國宏橋的氧化鋁成本將維持穩定,而利潤將隨著價格上漲而增加。原物料價格的下降,將進一步增加公司的利潤。

中國宏橋透過整合鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁精深加工-再生鋁的全產業鏈,展現了其成本優勢。公司聯營的幾內亞鋁土礦項目(擁有25%的權益)年產能約5000萬噸,氧化鋁年产能为1950萬噸(國內1750萬噸+印尼200萬噸),電解鋁产能为646萬噸(山東497萬噸+雲南149萬噸)。这种产业链一体化的布局为公司带来了显著的成本优势。