根據FOREXBNB的報道，美國銀行全球研究部門最近發布了一份研究報告，他們對中國宏橋（01378）的鋁和氧化鋁業務持樂觀態度，並認為該公司的股息回報率具有吸引力，因此繼續給予該公司股票“買入”評級，並將目標價設定為16.50港幣。
報告中提到，中國宏橋發布了獲利預喜公告，預計2024財年的淨利將年增約95%，預計净利润达到223億元人民幣，第四季淨利為73億元人民幣（季增長24%），超出市場預期。如果按照55%的派息率計算，2024財年的預期股利為每股1.3元人民幣，以當前股價計算，股息殖利率為12%（2024財年下半年的股息殖利率超過7%）。
美國銀行指出，由於目前的淨利預測是基於初步估計，他們認為最終的實際收益可能會略高於這項預測。這是因為自2024年第四季以來，氧化鋁價格已經強勁上漲了40%，並在2024年12月保持在5700元人民幣/噸的高位。據此，預計中國宏橋的氧化鋁部門在2024財年第四季的利潤將增加700元人民幣/噸，季增長18亿元人民幣，而鋁業務的利潤將增加200元人民幣/噸，季增長4亿元人民幣。據估計，這意味著第四季的淨利潤將超過80亿元人民幣。
另外，美國銀行認為，氧化鋁的強勁價格將持續至2025年第一季。根據與阿拉丁和亞洲金屬公司的專家的最近通話，儘管供應正在逐步恢復，但產業鋁土礦供應緊張的問題不會在短期內完全解決，氧化鋁供應可能持續緊張至2025年第一季。儘管中國明年將有1230萬噸新的氧化鋁產能投入營運，但估計只有600萬噸鋁土礦資源得到保障，這意味著其餘產能在啟動時可能會遇到障礙。因此，鋁土礦可能成為明年氧化鋁成本的支撐。
至於鋁業務，由於氧化鋁價格高企，目前產業利潤率虧損1000元/噸。但由於中國宏橋的氧化鋁自給率超過100%，對其收益的影響有限，美國銀行認為中國宏橋的鋁利潤率仍具有吸引力。
