根据FOREXBNB的报道，海通国际在其发布的研究分析报告中，对中国宏桥（01378）维持了“优于大市”的评级，并设定了18.96港元的目标价。

中国宏桥最近公布了其子公司山东宏桥新型材料有限公司2024年前三季度的财务业绩：在2024年第一季度至第三季度，山东宏桥的营业收入达到了1100.7亿元人民币，与去年同期相比增长了12.5%，净利润达到了157.5亿元人民币，同比增长了141.4%。

以下是海通国际的主要观点：

由于澳洲天然气供应短缺、牙买加飓风影响运输、印度氧化铝厂赤泥库外溢等事件，海外氧化铝价格上升，带动国内氧化铝价格同步上涨。根据安泰科的数据，山东氧化铝在2024年第三季度的平均出厂价为3920元/吨，同比增长了37.3%，环比增长了7.9%；2024年第一季度至第三季度的平均出厂价为3611元/吨，同比增长了25.3%。海通国际预测，中国宏桥的氧化铝成本将保持稳定，而利润将随着价格上涨而增加。原材料价格的下降，将进一步增加公司的利润。

中国宏桥通过整合铝土矿-氧化铝-电解铝-铝精深加工-再生铝的全产业链，展现了其成本优势。公司联营的几内亚铝土矿项目（拥有25%的权益）年产能约为5000万吨，氧化铝年产能为1950万吨（国内1750万吨+印尼200万吨），电解铝产能为646万吨（山东497万吨+云南149万吨）。这种产业链一体化的布局为公司带来了显著的成本优势。