本段内容指出，对综合性铝业企业（中国铝业和中国宏桥）持乐观态度，预计其利润率的增长将维持较长时间，且2025年存在利润增长的潜在风险。支撑这一观点的理由包括：1)预测到2025年，铝产业链（铝土矿、氧化铝、铝）的供应将面临紧张局面，任何中断都可能引发供应短缺，进而推高价格；2)需求与能源转型紧密相连，而能源转型将继续成为经济刺激计划的焦点；3)当前估值合理，股息回报率具有吸引力。
本段内容提到，预计氧化铝供应的瓶颈问题将在2025年初得到缓解，但任何新的中断都可能迅速导致供应短缺。该行指出，在几内亚暂停出口后，氧化铝价格达到了历史最高点，但预计价格将趋于稳定，并可能在2025年初有所下降，原因包括：1)几内亚雨季结束后（11月），铝土矿供应将增加；2)亚洲地区（特别是印度尼西亚和印度）将有新的氧化铝精炼厂投入运营；3)云南在旱季减少铝产量，导致氧化铝需求减少。因此，该行预测全球氧化铝供应瓶颈将在2025年初得到缓解，2026年供应将更加充足。然而，该行也补充说，尽管预计铝土矿和氧化铝的供应问题将在2025年得到解决，但由于这两种材料的供需平衡，预计氧化铝价格将保持在较高水平，从而支撑铝价。
此外，本段内容还提到，随着旺季的结束，云南对铝产量的控制并不出人意料。根据上海有色金属网（Shanghai Metals Market）的报道，许多下游生产商表示，在经历了9月至10月的强劲需求高峰后，订单有所减少。该行还预计，云南今年的产量控制不会带来太大的惊喜，原因包括：1)在雨水充足的情况下，今年的水电发电量表现强劲；2)风能和太阳能的补充供电增加；3)水泥需求疲软和多晶硅减产导致电力消耗减少。
